JFrog 2026年第三季度营收增长31% 得益于Enterprise+采用率提升

JFrog Ltd. 2026年第三季度营收大幅增长，同时 GAAP 营业亏损有所收窄，自由现金流显著增加。现有客户的业务扩张以及 Enterprise+ 订阅采用率的提高，是该软件供应链平台业绩表现的关键指标。

截至9月30日的三个月内，公司营收达到1.792亿美元，较上年同期的1.369亿美元增长约31%。在过去12个月的基准下，营收为6.42亿美元，同比增长28%。

JFrog 过去四个季度的平均净金额留存率从2025年第三季度的118%升至124%。该指标综合计入了客户的业务扩张、缩减和流失情况。反映客户流失但剔除扩张与缩减影响的总金额留存率为97%。

Enterprise+ 订阅占季度营收的61%，达1.09亿美元，而上年同期占比为55%，营收为7000万美元。贡献比例的提高突显了客户对 JFrog 更广泛平台的采用，该平台集成了制品管理、软件供应链安全、AI 与机器学习生命周期工具，以及治理和合规能力。

Non-GAAP 利润率提升，营业亏损收窄

GAAP 毛利润从1.060亿美元增至1.427亿美元，GAAP 毛利率从77.4%升至79.6%。Non-GAAP 毛利润为1.498亿美元，上年同期为1.149亿美元；不过 Non-GAAP 毛利率从83.9%微降至83.6%。

JFrog 报告的 GAAP 营业亏损为180万美元，占营收的1.0%，较上年同期的亏损2160万美元及15.8%的负利润率明显收窄。Non-GAAP 营业利润从2560万美元增至4070万美元，相应利润率从18.7%升至22.7%。

Non-GAAP 营业利润计算剔除了4180万美元的股权激励费用、300万美元的收购无形资产摊销以及140万美元的收购相关费用。此外，该计算还计入了360万美元与收购相关的可退还研发税收抵免。

经营现金流由3020万美元增长逾一倍至6930万美元。扣除资本支出后，自由现金流从2880万美元增至6650万美元，使过去12个月的自由现金流达到2.07亿美元。2026年前九个月，自由现金流总计1.575亿美元，而2025年同期为9240万美元。

平台战略涵盖安全、AI与治理

JFrog 继续将其软件供应链平台定位为贯穿开发、安全、运维及 AI 工作负载的统一记录系统。其产品包括用于管理软件和 AI 制品的 Artifactory，用于识别漏洞及其他风险并执行策略的 Xray 与 Advanced Security，用于监控已部署应用程序的 Runtime，以及用于应用程序治理和合规的 AppTrust。

该公司还在将其平台拓展至机器学习运维与 AI 安全领域。其演示材料重点介绍了模型与数据集管理、模型扫描、许可证合规，以及旨在拦截恶意模型的控制措施。JFrog 表示，其与 Hugging Face 的合作已支持扫描超过200万个公开模型，其中发现400多个包含恶意行为。

与英伟达和 GitHub 的战略集成旨在将 JFrog 的制品、安全和治理能力与 AI 部署及软件开发工作流相连接。该公司支持 SaaS、多云、混合及自托管部署，并支持100多个集成项以及40多种技术和软件包类型。

全年业绩指引预示持续增长

JFrog 预计2026年全年营收将在6.80亿美元至6.82亿美元之间，以区间中值计算，意味着较2025年的5.318亿美元增长约28%。其2026财年财务模型预期 Non-GAAP 毛利率为83.0%至83.5%，Non-GAAP 营业利润率为20.9%至21.2%，自由现金流为1.94亿美元至1.96亿美元。

演示材料还列出了2027财年目标：营收达到7.75亿美元至8.25亿美元，毛利率约为80%，营业利润率为21%至23%，自由现金流为2.00亿美元至2.40亿美元。JFrog 指出，该长期目标模型发布于2023年5月。

管理层提示称，实际结果可能与预期存在差异，原因包括来自规模更大、资金更充裕公司的竞争、不利的经济和市场环境、不断变化的数据隐私及其他监管法规，以及在吸引新客户或拓展既有订阅方面面临的挑战。其他风险还包括对第三方集成的依赖、对所收购技术的整合、持续改进平台的需求，以及公司在保持产品可靠性和准确性的同时为产品研发提供资金支持的能力。