Conduent第三季度营收下降11.7% 利润率扩张

Conduent Inc.（NASDAQ: CNDT）公布的2026年第三季度营收同比下滑，但持续经营业务的调整后盈利能力有所增强，成本效益举措帮助缓解了合同流失、业务量减少以及客户流失的负面影响。期内营收同比下降11.7%至5.34亿美元；调整后EBITDA同比增长16.1%至3600万美元，调整后EBITDA利润率从5.1%提升至6.7%。

这家商业服务提供商录得GAAP口径下持续经营业务净亏损4000万美元，上年同期亏损为4200万美元。持续经营业务每股摊薄亏损为0.27美元，与上年同期持平。在调整后口径下，持续经营业务净亏损为1500万美元，即每股摊薄亏损0.11美元；而2025年第三季度净亏损为1400万美元，即每股亏损0.11美元。

细分业务营收下滑 成本节约举措对利润率形成支撑

商业业务营收下降5%至3.08亿美元，主要原因是客户流失和业务量下滑，新业务的逐步放量部分抵消了这一影响。商业业务调整后EBITDA下降5%至2900万美元，该板块利润率下降70个基点至9.4%。Conduent表示，成本效益项目部分缓解了营收下滑的影响。

政府业务营收下降16.1%至2.26亿美元，原因是合同流失和业务量减少的影响超过了新业务的放量带动。尽管营收出现收缩，政府业务调整后EBITDA仍增长3.3%至6300万美元。其利润率上升230个基点至27.9%，反映出成本效益改善及各项开支的减少。

未分配成本改善21.6%至5600万美元，主要得益于公司职能部门效率的提升。Conduent表示，在1.2亿美元的成本节约目标中，已明确落实1.06亿美元，并已大幅削减资本支出。本季度资本支出占季度营收的2.8%。

持续经营业务的新增业务年度合同价值（ACV）签约额为6100万美元，低于上年同期的7000万美元。新增业务合同总价值（TCV）从1.34亿美元降至1.17亿美元，而包括续约在内的合同总价值签约额为3.49亿美元。公司报告合格项目储备为29亿美元，管理层已将推动该储备转化为实际收入列为优先事项。

现金流出与杠杆水平仍构成制约

当季调整后自由现金流为负1.17亿美元，上年同期为负5400万美元。经营活动现金流为负1.07亿美元，自由现金流为负1.16亿美元。

截至季度末，Conduent拥有的现金总额为2.95亿美元。其调整后净杠杆率从2025年底的2.2倍上升至2.9倍。公司报告截至9月30日，其循环信贷额度下有3.27亿美元未偿借款。

10月23日，Conduent完成了一笔再融资，获得了将于2029年5月到期的4.47亿美元循环信贷承诺额度，其中包括9000万美元的新增承诺额度。管理层表示，该交易增强了公司的流动性和财务灵活性。

业务组合重塑与多年期展望

Conduent已完成以1.64亿美元向Modaxo出售其公共交通业务的交易，并继续推进预计将于年底完成的道路收费业务剥离。这两项交易共同标志着该公司退出交通运输业务领域，相关业务均作为已终止经营业务列报。Conduent正将其持续经营业务聚焦于商业和政府业务。

针对2026年全年，管理层预计营收将在21.5亿美元至22.5亿美元之间，持续经营业务的调整后EBITDA为1.4亿美元至1.7亿美元，对应调整后利润率为6.5%至7.6%。调整后自由现金流预计将继续为负，同时公司的目标是将净杠杆率控制在2.5倍。

公司的三年展望显示，预计2027年营收为21.5亿美元至22.5亿美元，调整后EBITDA为1.7亿美元至2.0亿美元，调整后自由现金流将转为正值。对于2028年，Conduent预计营收为22.5亿美元至23.5亿美元，调整后EBITDA为2.1亿美元至2.5亿美元，调整后EBITDA利润率为9.3%至10.6%。2028年的净杠杆率目标为1.5倍。

管理层还设立了企业级人工智能卓越中心，以优先布局高价值机会、构建可复用能力与治理框架，并在全公司范围内推广经过验证的人工智能解决方案。其更广泛的重点工作包括精简组织架构、加强领导力建设以及健全问责机制。

上述业绩前景取决于Conduent将项目储备转化为收入、续签主要商业和政府合同、实现既定成本节约以及推进业务转型的能力。其他已披露的风险包括：道路收费业务出售的时机与完成情况、公共交通业务交易中留存尾款的收取、政府支出的变化、高额债务负担、应收账款催收、信息系统中断，以及与2025年1月网络安全事件相关的法律诉讼或保险理赔结果。