iRhythm上调2026年业绩展望 因第三季度营收增长14.9%

iRhythm Holdings（NASDAQ: IRTC）在第三季度营收同比增长14.9%且经调整后盈利能力改善后，上调了其2026年营收及经调整EBITDA利润率指引。更新后的业绩预测纳入了自10月5日收购交割完成日起的VitalConnect业绩，为iRhythm现有平台增添了更广泛的心脏及生命体征监测能力。

该公司目前预计2026年净营收为8.90亿美元至8.95亿美元，而此前的预期区间为8.80亿美元至8.90亿美元；预计经调整EBITDA利润率为15.5%至16%，高于此前预期的13%至14%。由于某些构成要素无法合理预测，iRhythm未提供前瞻性经调整EBITDA目标的GAAP对账说明。

营收增长与GAAP净亏损扩大

iRhythm第三季度营收为2.216亿美元，高于上年同期的1.929亿美元。公司将此表现归因于商业化普及的持续推进及市场扩张。毛利率上升310个基点至74.2%。

经调整EBITDA达到5120万美元，上年同期为2160万美元；经调整EBITDA利润率提升1190个基点至23.1%。经调整营业费用下降2%至1.386亿美元。

然而，在GAAP会计准则下，iRhythm当季净亏损从上年同期的520万美元（合每股亏损0.16美元）扩大至2990万美元（合稀释后每股亏损0.90美元）。最新季度计入了4980万美元的诉讼和解费用，以及660万美元的业务转型成本（其中包括与收购VitalConnect相关的600万美元）。

剔除特定项目后，经调整净利润为2780万美元，而2025年第三季度经调整净亏损为200万美元。经调整稀释后每股收益为0.82美元，相比之下经调整每股亏损为0.06美元。

自由现金流为负1150万美元，而上年同期为正2010万美元。经营活动产生的现金流量净额为440万美元，其中包括与百特（Baxter）专利诉讼和解相关的5000万美元成本；资本支出总计1600万美元。

VitalConnect拓展监测产品组合

收购VitalConnect使iRhythm的产品组合在其长期连续监测业务之外进一步拓展，纳入了移动心脏遥测和多生命体征监测。VitalConnect的“四合一”平台支持短程动态心电图（Holter）监测、扩展Holter监测、心脏事件监测以及移动心脏遥测，其功能覆盖门诊动态、住院、远程监测以及“医院到家庭”等多种应用场景。

iRhythm预计该交易将从2027年开始为营收增长做出贡献，并表示维持该年度15%的经调整EBITDA利润率目标。公司计划依托其商业化团队、市场准入能力和临床服务来扩大所收购平台的业务规模。

更广泛的商业战略仍聚焦于拓展美国核心业务、提高基层医疗服务提供商的采用率以及进军更多国际市场。当季，60%的登记量来自已整合电子病历（EHR）的客户，且iRhythm的前100大客户中有80家已完成EHR系统整合。

在国际市场上，iRhythm在日本、英国及部分欧洲国家正处于商业化初期阶段。公司明确的优先事项包括在日本积累本土临床循证依据；在英国获取更多医疗系统合同并向基层医疗拓展；以及在瑞士、西班牙、奥地利和荷兰将Zio融入临床诊疗实践。

产品与市场准入优先事项

该公司下一代人工智能算法已获得美国食品药品监督管理局（FDA）的上市许可，计划于2027年上半年推出。此外，公司还在其长期连续监测业务中提交了FDA 510(k)申请，寻求批准Zio Monitor用于儿科群体。

管理层认为基层医疗的普及是拓展更大美国市场的重要途径，目前正积极争取整合医疗服务网络（IDN）和大型全国性客户。其他重点领域包括主动监测项目以及在阻塞性睡眠呼吸暂停领域的初步商业试点。

上述业绩前景仍存在不确定性，涉及产品审批、医保报销费率与覆盖范围、行业竞争、法律诉讼以及现有和未来拟开发产品的表现。iRhythm同时指出，公司所处市场瞬息万变，实际结果可能与前瞻性预期存在重大差异。