Five9第三季度营收增长13%，同意以3.25亿美元收购Level AI

Five9 Inc.（NASDAQ：FIVN）公布2026年第三季度营收同比增长13%，并达成最终协议，将以3.25亿美元现金收购Level AI，在强化订阅业务增长的同时大幅扩展其人工智能能力。

公司营收增至3.23亿美元，环比增长3%。其中，订阅收入占总营收约83%，同比增长16%；电信业务收入增长11%，约占总营收的11%；专业服务收入增长6%，贡献了约6%。

该云联络中心软件提供商公布的GAAP净利润为1450万美元，摊薄后每股收益为0.19美元，而上年同期分别为1800万美元和0.21美元。Non-GAAP净利润从6060万美元增至6370万美元，Non-GAAP摊薄后每股收益从0.78美元升至0.82美元。

调整后EBITDA同比增长13%至8120万美元，利润率为25.1%，与上年同期的25.1%基本持平，高于第二季度的22.4%。调整后毛利润增长11%至1.994亿美元，但调整后毛利率从上年同期的62.8%降至61.7%。GAAP毛利率为53.4%，上年同期为55.0%。

经营活动现金流总计5840万美元，同比下降1%；Non-GAAP自由现金流增长13%至4330万美元，占营收的13%。截至9月底，Five9持有的现金、现金等价物及有价投资为6.977亿美元。总债务为7.382亿美元，其中包括将于2029年3月到期的7.475亿美元本金。

客户留存率与运营效率

Five9过去12个月基于美元的订阅留存率（DBRR）为109%，高于上一季度及上年同期的107%。订阅和电信业务收入对应的留存率为107%，第二季度为106%，上年同期为107%。

股权激励费用为3490万美元，占营收的11%，而2025年第三季度为3330万美元，占营收的12%。Non-GAAP销售与营销费用占营收比重从22.1%降至21.7%；Non-GAAP一般与行政费用占比从6.5%降至5.7%；Non-GAAP研发费用占比维持在9.2%。

收购Level AI

Five9表示，Level AI的平台将为其新增涵盖客户心声（VoC）、坐席辅助、自动化质量管理以及AI数字员工的能力。两家公司自2022年起便展开合作，Level AI的应用此前已集成到Five9的平台中，并通过其CX Marketplace提供。

Level AI的独立年度经常性收入（ARR）约为2000万美元，同比增长约50%。Five9表示，在不计协同效应的情况下，预计未来12个月将保持相近的增长率。此次收购旨在将Five9的独立AI产品拓展至使用其他客户体验平台的大型企业，同时为其自身超过4000家客户群体增加新产品。

本次收购将使用公司现有现金支付。Five9预计该交易将在2027年使其调整后EBITDA利润率稀释约1个百分点。Level AI预计将在约六个月内实现EBITDA盈亏平衡，并在2028年实现对利润率的增厚。该交易已获得Five9董事会一致批准，在满足惯例交割条件的前提下，预计将于2026年完成交割。

第四季度及全年业绩展望

Five9预计第四季度营收将在3.28亿美元至3.34亿美元之间；预计GAAP摊薄后每股收益为0.28美元至0.36美元，Non-GAAP摊薄后每股收益为0.88美元至0.92美元。

2026年全年方面，公司预计营收将在12.69亿美元至12.75亿美元之间，GAAP摊薄后每股收益为0.75美元至0.83美元，Non-GAAP摊薄后每股收益为3.17美元至3.21美元。根据业绩演示中的数据，以指引中值计算，营收预期意味着约11%的增长。

Five9全年Non-GAAP每股收益指引中值由此前8月份的3.26美元下调至3.19美元。公司将其中0.05美元的变动归因于计划中的组织架构调整推进时间，将0.02美元归因于股价高于预期导致摊薄股份总数增加。该业绩指引不包括尚未完成交割的Level AI收购所带来的任何贡献。

在宏观经济环境保持稳定的假设下，Five9此前发布的财年中期模型预期，2027年营收将增长10%至15%，调整后EBITDA利润率将达到25%至至少30%。该模型还预计调整后毛利率将达到66%至至少68%，且股权激励费用占营收的比例将持续下降。

公司指出的潜在风险包括不利的宏观经济环境、关税、通胀、利率变动、汇率波动、全球地缘冲突、现有客户群增长放缓、行业竞争，以及AI产品研发与市场接受度的不确定性。此外，Level AI收购交易所带来的预期收益、完成时间及财务影响仍面临执行和交割风险。