Commerce.com第三季度营收下降2% GMV增长14%

Commerce.com, Inc.（NASDAQ: CMRC）公布第三季度营收下滑，且GAAP净亏损扩大，但商品交易总额（GMV）增长14%，Non-GAAP营业盈利能力大致保持稳定。公司预计2026年全年营收按指引区间中值计算将下降约1%，同时Non-GAAP营业利润率料为10%至11%。

在截至2026年9月30日的三个月内，营收从上年同期的8600万美元同比下降2%至8420万美元。年度经常性收入（ARR）为3.58亿美元，同比增长1%，但低于第二季度的3.61亿美元。

通过Commerce平台处理的GMV从79亿美元增长14%至90亿美元。GMV指已完成结账交易的总金额（包含运费和税费），并非公司营收指标。

毛利润下滑但利润率保持稳健

由于营收成本从1860万美元增至2190万美元，GAAP毛利润从6740万美元降至6240万美元。在Non-GAAP口径下，毛利率从79.1%收窄至74.5%。

Non-GAAP营业利润基本持平于800万美元，而Non-GAAP营业利润率从9.3%微升至9.5%。销售和营销费用的下降帮助抵消了研发费用以及一般和行政费用的增加。其中，Non-GAAP销售和营销费用从3460万美元降至2490万美元，Non-GAAP研发费用从1540万美元增至1810万美元。

GAAP营业亏损从43.5万美元扩大至180万美元，主要反映了400万美元的重组费用（上年同期为8.3万美元）。净亏损从220万美元扩大至320万美元。若剔除特定项目，Non-GAAP净利润从620万美元增至660万美元，调整后EBITDA从880万美元增至990万美元。

经营活动现金流为940万美元，低于上年同期的1060万美元。截至9月底，Commerce持有的现金及现金等价物为9250万美元，有价证券为6910万美元。

Commerce发力AI赋能的产品搜索与发现

Commerce正将其BigCommerce、Feedonomics和Makeswift产品定位为一个集成了商业基础设施、产品数据管理和店面设计的综合技术栈。管理层强调，相关功能旨在帮助商家在传统电商市场及AI驱动的发现服务中分发结构化产品信息，同时保持对店面体验和交易流程的控制权。

该公司表示，其以API为中心的基础架构旨在支持智能体（Agentic）搜索与结账，包括使用模型上下文协议（Model Context Protocols）、定价逻辑和实时决策机制。公司还通过BigCommerce Payments扩大自助服务普及率，并计划于2027年初推出额外的免费增值和自助服务模式。

第四季度及全年业绩展望

Commerce预计第四季度营收将在8340万美元至8640万美元之间，按中值计算同比下降5%。公司预计季度Non-GAAP营业利润为680万美元至880万美元，Non-GAAP营业利润率为8%至10%。

对于2026年全年，公司预计营收为3.390亿美元至3.420亿美元，按中值计算下降1%。Non-GAAP营业利润预计为3530万美元至3730万美元，利润率为10%至11%。

Commerce指出，客户获取、续约和升级是重要的不确定因素。其他披露的风险包括激烈的竞争、营收增长可能无法持续、平台或第三方服务中断、网络安全事件，以及与品牌重塑和更加聚焦AI赋能相关的执行挑战。