卡地纳健康第一季度利润增长后上调2027财年每股收益预期

得益于制药与专科解决方案业务以及旗下三个较小运营分部的普遍增长，康德乐公司（Cardinal Health Inc.，NYSE: CAH）第一季度利润增速超越营收，并随之上调了2027财年非GAAP收益预期。

这家医疗健康分销巨头目前预计全财年非GAAP摊薄后每股收益为12.80美元至13.00美元，高于此前预期的12.40美元至12.60美元。同时，公司上调了制药与专科解决方案业务及其他业务板块的利润增长预期，并维持全球医疗产品与分销业务的预期不变。

第一季度，康德乐实现营收675.1亿美元，同比增长5%。GAAP营业利润增长13%至7.53亿美元，非GAAP营业利润增长17%至10.0亿美元。归属于康德乐的GAAP净利润攀升23%至5.54亿美元，GAAP摊薄后每股收益增长27%至2.38美元。

在非GAAP口径下，净利润增长24%至7.59亿美元，摊薄后每股收益增长28%至3.26美元。毛利润增长12%至26.0亿美元，增幅超过了销售、一般及行政费用9%的增幅（增至16.0亿美元）。

制药与专科解决方案业务推动利润增长

制药与专科解决方案部门是康德乐最大的业务部门，第一季度实现营收625.8亿美元，较上年同期的592.1亿美元增长6%。公司将营收增长归因于对现有客户的原研药（品牌药）及专科药品销售额增加。

在品牌药与专科产品以及公司仿制药项目的推动下，该分部利润增长17%至7.83亿美元。该分部的利润率从1.13%提升12个基点至1.25%。

康德乐目前预计该业务2027财年分部利润增长率为10%至12%，高于此前预测的8%至11%；营收预计仍将增长3%至5%。

公司继续专注于拓展专科业务能力，包括分销、集中采购方案、管理服务平台、数据分析、真实世界数据，以及面向基层医生的核医学与精准健康解决方案。

医疗产品业务利润下滑

全球医疗产品与分销业务实现营收31.9亿美元，与上年同期基本持平。康德乐自主品牌产品的增长被分销收入下降和不利汇率影响所抵消。

该分部利润下降28%至3300万美元，利润率萎缩41个基点至1.03%。业绩演示材料指出，分销业务拖累了利润表现，但康德乐自主品牌产品抵消了部分负面影响。

对于2027财年，公司继续预计该分部营收将增长2%至4%，利润为2.00亿美元至2.20亿美元。推进该分部的改善计划仍是管理层的战略重点之一。

康德乐的其他业务——核医学与精准健康解决方案、家庭护理解决方案（at-Home Solutions）以及OptiFreight Logistics物流业务——合计营收增长7%至17.6亿美元。分部利润增长16%至1.93亿美元，利润率提升82个基点至10.94%。公司表示，这三个运营分部均对增长做出了贡献。

康德乐将这些业务在2027财年的营收增长预期从11%至13%上调至12%至14%，分部利润增长预期从15%至18%上调至17%至20%。

现金流与资本配置

经营活动产生的现金流量净额从上年同期的9.73亿美元增至14.0亿美元。非GAAP调整后自由现金流从12.9亿美元增至15.8亿美元。

公司预计全年调整后自由现金流为35亿美元至40亿美元，资本支出约为7亿美元。第一季度资本支出总计1.57亿美元。计划投资领域包括核医学产能、专科与管理服务能力、自动化与供应链技术、新客户解决方案，以及服务于制药与专科解决方案和家庭护理解决方案的分销中心。

康德乐在该季度向股东回馈了6.25亿美元，包括5.00亿美元的股票回购和1.25亿美元的股息。其全财年预期包括约10亿美元的股票回购。此外，公司还将预计的摊薄后加权平均股数从约2.33亿股下调至2.31亿股至2.32亿股。

在该季度内，康德乐完成了对Strive Medical的收购，后者是一家专注于泌尿科的多专科医疗用品提供商。公司还宣布达成收购AdaptHealth旗下糖尿病健康业务的协议，预计将于第三季度完成交割。

除上调每股收益预期外，康德乐还将预期的非GAAP有效税率区间从此前的19%至20%收窄至18.5%至19.5%。公司仍预计利息及其他费用为2.40亿美元至2.90亿美元。

由于某些排除项取决于管理层表示无法合理估计的未来事件，该公司未提供GAAP收益预期。康德乐指出的风险包括：品牌药定价与监管变化、近期收购业务的整合执行、其医疗产品分部的改善举措、关税、与伊朗冲突相关的潜在供应中断与成本上升、诉讼与政府调查，以及仿制药项目的表现。