BlackSky Q3营收激增118% Gen-3销售推动EBITDA创历史新高

BlackSky Technology Inc. (NYSE: BKSY)公布了创纪录的2026年第三季度营收和调整后EBITDA，主要得益于其Gen-3卫星利用率的提升提振了天基情报业务销售。同时，该公司上调了全年营收和调整后EBITDA指引，并维持资本支出展望不变。

在截至9月30日的季度中，公司营收同比增长118%，从上年同期的1970万美元增至4280万美元。归属于BlackSky的GAAP净利润为1850万美元，而上年同期净亏损为1530万美元。

调整后EBITDA达到创纪录的1280万美元，较上年同期的亏损450万美元实现扭亏为盈。Non-GAAP调整后EBITDA利润率为30%，环比翻倍；同时，调整后EBITDA较第二季度增加了800万美元。

天基情报业务引领增长

天基情报与AI服务业务创下3270万美元的创纪录营收，同比激增107%（上年同期为1580万美元），环比增长34%。该季度业绩相当于年化营收运行率超过1亿美元。

BlackSky表示，Gen-3卫星利用率的提升推动了环比增长。公司还表示，在美国政府、国际市场和商业市场中，成功将多个试点项目转化为七位数金额的合同。管理层指出，年初至今的销售已为该业务部门锁定了充足的积压订单，足以确保实现较2025年全年增长50%的目标。

该业务部门贡献了本季度大部分的经营杠杆。其营收同比增加约1700万美元，而销售成本仅增加约60万美元至490万美元。BlackSky表示，每增加1美元营收就有超过90%转化为净利润，这体现了Gen-2和Gen-3订阅销售的高利润率特征。

该公司还披露了与SkyFi建立的商业试点渠道。根据合作，BlackSky被选为SkyFi卫星智能平台的首家卫星图像供应商。其超高分辨率图像旨在为Robinhood AI智能体在车辆生产、物流、数据中心建设以及主题公园客流等领域的自动化监测提供支持。

任务解决方案与技术项目持续扩张

随着BlackSky扩大Gen-3产能，任务解决方案业务营收从上年同期的90万美元增至470万美元。在获得相关合同后不到一年，首颗主权Gen-3卫星便已具备发运和发射条件；公司还表示，第四季度交付三颗主权卫星的计划仍在按轨道推进。

此外，BlackSky还被选定为一项价值10亿美元国际项目的超高分辨率光电卫星独家供应商，该项目旨在打造一个由50颗卫星组成、融合光学、雷达及其他传感器的AI赋能卫星星座。公司已获得启动研发工作的初步合同，但未披露具体金额。

先进技术项目营收同比增长80%，从300万美元增至540万美元。该增长包括来自政府资助的AROS开发项目的贡献，BlackSky预计该项目将于2028年具备发射条件。公司还表示，客户为光学星间链路集成提供的研发资金有所增加。

BlackSky于9月发射了第五颗Gen-3卫星，该航天器在入轨24小时内便开始产生营收。此外，另有两颗商业Gen-3卫星计划于2026年内发射，第四季度还计划交付三颗主权卫星。

成本、现金及最新展望

现金运营支出（非GAAP指标）从1830万美元增至2140万美元。然而，由于销售增速超过成本增幅，该支出占营收的比例降至50%。GAAP运营支出为3340万美元，而上年同期为2960万美元。

公司在本季度实现了正向经营现金流。截至季度末，其现金余额（包括现金及现金等价物、受限资金和短期投资）为2.311亿美元，同比增长57%。

BlackSky目前预计2026年营收为1.4亿美元至1.5亿美元，此前预期区间为1.3亿美元至1.5亿美元。公司将调整后EBITDA指引从1200万至2400万美元上调至1800万至2400万美元；预计资本支出保持不变，仍为5000万至6000万美元。

公司未将其调整后EBITDA展望与最直接可比的GAAP指标进行调节，因为股权激励费用、权证负债公允价值变动以及折旧与摊销等项目无法合理预测。BlackSky同时提醒称，该预测基于当前假设，仍受其监管备案文件中所述风险和不确定性的影响。