Celsius第三季度营收创历史新高 利润率收窄

Celsius Holdings (CELH)公布第三季度营收达创纪录的8.472亿美元，同比增长17%，这得益于北美市场销售增长以及国际市场的强劲表现。然而，毛利率下滑和经营杠杆承压拖累了调整后业绩，其中调整后EBITDA下降3%，调整后摊薄每股收益下滑2%。

北美地区营收增长15%至8.062亿美元，国际市场营收增长78%，达到创纪录的4100万美元。该同比数据包含了Celsius于2025年4月1日收购Alani Nu，以及于2025年8月28日收购Rockstar Energy在美国和加拿大业务所带来的影响。

在截至9月27日的13周内，该公司在美国的即饮能量饮料产品组合监测零售销售额达16.5亿美元，同比增长15%。演示文稿引用的Circana数据显示，按销售额计算，其产品组合占据了美国约21%的市场份额，在该品类中位列第三。

Celsius表示，本季度美国无糖能量饮料品类实现了7.73亿美元的增长，其产品组合贡献了其中约28%。Alani Nu推出的限定款“Witch’s Brew”零售销售额超过1.30亿美元，成为Celsius Holdings历史上销售规模最大的限定产品。Alani Nu当季合并营收达4.10亿美元，其美国即饮能量饮料营收同比增长29%。Circana监测的Alani Nu零售销售额增长了58%，但该公司表示，所公布的营收增速也反映了分销组合变化以及约900万美元的百事公司（PepsiCo）品类主导权摊销。

尽管GAAP净利扭亏为盈 但利润率仍现收窄

毛利率从上年同期的51.3%降至46.8%，下滑了450个基点。调整后EBITDA从2.056亿美元降至1.986亿美元，调整后EBITDA利润率从28.4%收窄至23.4%。

GAAP净利润为1.270亿美元，而上年同期净亏损为6100万美元。归属于普通股股东的净利润为9950万美元，上年同期为亏损7070万美元。摊薄每股收益为0.39美元，上年同期为每股亏损0.27美元。

GAAP业绩的大幅改善受到分销商解约费用的影响，该项费用在最近一个季度共计350万美元，而上年同期为2.467亿美元。在调整后基础上，摊薄每股收益为0.41美元，低于上年同期的0.42美元。

2026年前九个月，公司营收增长36%至24.5亿美元。北美地区营收增长36%至23.4亿美元，国际市场营收增长47%至1.036亿美元。调整后EBITDA增长19%至5.783亿美元，但年初至今的调整后EBITDA利润率从27.1%下滑至23.6%。调整后摊薄每股收益增长8%至1.19美元。

分销与组织架构重点

Celsius表示，当季订单同比增速落后于Circana扫码销售额增速约6个百分点，这主要是由于百事公司（PepsiCo）直接门店配送（DSD）网络内部的库存再平衡所致。这一差异表明，在此期间，消费者零售销售额与进入分销系统的订单增速并不一致。

该公司还重点介绍了在美国推行的新品牌主导型组织架构及相关的领导层任命。管理层表示，这些调整旨在强化商业重心、支持更快速的执行，并推动Celsius、Alani Nu和Rockstar Energy产品组合的全面增长。

Celsius继续将国际扩张视为增长优先事项，瞄准包括英国、澳大利亚、法国、荷兰、比利时、加拿大以及其他多个欧洲市场在内的成熟能量饮料市场。演示文稿中未提供正式的营收或盈利指引。

该公司表示，未来业绩仍面临多项风险，包括新组织架构的有效性、与百事公司的商业合作安排、国际市场执行力、并购整合、竞争压力、监管、诉讼以及更广泛的宏观经济状况。Celsius同时警告称，若未能实现预期的收购收益，可能会对其财务状况和经营业绩产生不利影响。