派克汉尼汾第一财季业绩创纪录后上调2027财年业绩指引

在公布创纪录的第一季度销售额和调整后盈利能力后，派克汉尼汾公司（NYSE: PH）上调了2027财年销售额、利润率、调整后收益及自由现金流指引。这主要得益于其工业和航空航天业务实现两位数有机增长以及广泛的市场需求。此外，该公司还完成了对Filtration Group Corporation的收购，预计该业务将在本财年贡献约18.5亿美元的销售额。

截至2026年9月30日的季度内，派克汉尼汾公布的销售额为59.9亿美元，较上年同期的50.8亿美元增长18%。有机销售额增长11.5%，收购为报告期增长贡献了6.9个百分点。汇率变动及其他项目（包括客户关税退税）使增速减少了0.5个百分点。

GAAP净利润从8.08亿美元增至8.84亿美元，稀释后每股收益从6.29美元升至6.92美元。在调整后基础上，净利润增长23%至11.4亿美元，每股收益增长23%，达到创纪录的8.90美元。

调整后分部营业利润率达到创纪录的28.6%，同比上升120个基点。GAAP分部营业利润率为24.4%，上年同期为24.2%。调整后EBITDA从13.9亿美元增至17.1亿美元，调整后EBITDA利润率扩大120个基点至28.5%。

各项业务实现广泛增长

北美多元化工业业务部门实现销售额24.5亿美元，有机增长9.4%，公司报告所有垂直市场均实现增长。该部门调整后分部营业利润率增长60个基点，达到创纪录的27.6%；在按固定汇率计算且剔除先前已完成的资产剥离后，过去12个月滚动订单增长了11%。

国际工业业务销售总额达17.1亿美元，有机增长11.6%。其中亚太地区表现领先，有机增长23.4%；欧洲、中东和非洲地区（EMEA）增长4.0%，拉丁美洲地区则下降1.3%。该业务部门调整后分部营业利润率达到创纪录的27.7%，上升270个基点，过去12个月滚动订单增长14%。

航空航天系统部门报告销售额为18.7亿美元，有机增长13.9%，反映出原装设备和售后市场销售均实现两位数增长。调整后分部营业利润率上升70个基点，达到创纪录的30.7%。过去12个月滚动订单增长14%，推动全公司积压订单从一年前的113亿美元增至创纪录的137亿美元。

上调2027财年展望

派克汉尼汾目前预计2027财年报告销售额增长率为16%至19%，此前预期区间为5.5%至8.5%。更新后的展望包括收购带来的约9个百分点贡献（其中包括Filtration Group的18.5亿美元销售额），以及约0.5个百分点的汇率逆风影响。

该公司将有机销售额增长预期从5.5%至8.5%上调至7.5%至10.5%，中值由7%提升至9%。其测算假设包括：航空航天业务有机增长约10%，北美工业业务增长8%，国际工业业务增长9.5%。

调整后分部营业利润率目前预计为27.7%至28.1%，较此前指引区间高出20个基点，中值比上一财年高出约60个基点。调整后稀释每股收益预计为36.45美元至37.25美元，高于此前34.25美元至35.25美元的区间。更新后的中值36.85美元中，包含预计来自Filtration Group的每股1.70美元净增益，但部分被公司、利息及其他费用带来的每股0.10美元所抵消。

在GAAP基础上，派克汉尼汾预测2027财年每股收益为29.65美元至30.45美元。公司预计有效税率约为22.5%，稀释后流通股股数约为1.278亿股。

对于第二季度，管理层预计报告销售额增长约19.5%，有机增长约10%，调整后分部营业利润率约为27.6%，调整后每股收益约为8.82美元。

Filtration Group整合与现金流

派克汉尼汾表示，Filtration Group的整合工作正在进行中。所收购的业务扩大了派克汉尼汾在生命科学、暖通空调与制冷（HVACR）以及厂内和工业应用领域的业务布局。其销售结构中85%为售后市场，15%为原装设备，其中60%的收入来自美洲地区，40%来自国际市场。

管理层的目标是到2030财年使Filtration Group的调整后EBITDA利润率超过30%。预计累计成本协同效应在2027财年为4000万美元，2028财年增至1.10亿美元，2029财年增至1.80亿美元，2030财年达到2.20亿美元。

第一季度经营性现金流从上年同期的7.82亿美元降至7.52亿美元，自由现金流从6.93亿美元降至6.43亿美元。自由现金流利润率从13.6%收窄至10.7%。尽管如此，基于资本支出约占销售额2.5%以及自由现金流转化率约为100%的假设，派克汉尼汾仍将全年自由现金流预期从34亿美元至39亿美元上调至35亿美元至40亿美元。净债务为168.4亿美元，相当于过去12个月调整后EBITDA的2.7倍。

该业绩展望仍可能受到客户订单、产品结构、原材料及零部件供应情况、关税、供应链和劳动力中断、汇率波动以及更广泛经济状况变化的影响。派克汉尼汾还指出，收购整合和协同效应执行（包括Filtration Group和Curtis Instruments的整合）也是可能导致实际业绩与预期存在差异的不确定性因素。