Onity第三季度因服务业务走强重回盈利，贷款发放量创历史新高

Onity Group Inc.第三季度实现盈利，主要得益于在高利率环境下，抵押贷款服务业务贡献增强，帮助抵消了贷款发放业务环比盈利能力的下滑。该公司表示，仍有望实现2026年全年调整后净资产收益率（ROE）处于10%至15%目标区间的低端水平，并预计在当前市场环境下，贷款服务业务将成为主要利润驱动力。

这家抵押贷款服务与发放机构公布的归属于普通股股东的GAAP净利润为350万美元，即稀释后每股收益0.41美元；相比之下，第二季度为亏损1290万美元，即稀释后每股亏损1.53美元。去年同期，归属于普通股股东的净利润为1770万美元，即稀释后每股收益2.03美元。

总营收为2.78亿美元，上季度为2.83亿美元，去年同期为2.80亿美元。调整后税前利润由上季度的1380万美元环比增至2960万美元，但仍低于2025年第三季度的3370万美元。调整后ROE为19.3%，相比之下第二季度为8.9%，去年同期为27.3%；GAAP ROE则为2.3%。

每股普通股账面价值达到73.82美元，高于第二季度末的72.55美元及去年同期的62.21美元。可用流动资金从上季度的2.30亿美元增至2.839亿美元。

贷款服务业务驱动业绩环比改善

贷款服务业务调整后税前利润从第二季度的1190万美元增至2900万美元，但比去年同期减少了500万美元。调整后贷款服务业务营收为2.15亿美元，低于上一季度的2.18亿美元，去年同期为2.11亿美元。Onity将业绩环比改善部分归因于抵押贷款服务权（MSR）流失额减少（较第二季度减少1900万美元）以及营业费用下降。

平均贷款服务未偿本金余额（UPB）为3430亿美元，相比之下第二季度为3414亿美元，去年同期为3155亿美元。期末贷款服务UPB同比增长9%，达到3430亿美元。净新增贷款服务规模足以抵消来自Rithm及其他客户490亿美元的业务转出（包括与机会性MSR出售相关的转出）。

2026年前九个月，转包服务（Subservicing）新增规模总计530亿美元，提前超额完成Onity设定的500亿美元全年目标。该公司表示，其业务储备涵盖住宅、商业用途住宅以及商业贷款服务领域的各类机遇。

正向自营贷款服务平均未偿本金余额（UPB）同比增长20%至1780亿美元。与此同时，尽管正向自营贷款服务UPB在两年内增长了49%，但服务垫款却下降了28%至3.75亿美元。Onity表示，在此期间，非机构垫款减少节省了约900万美元的利息支出。60天及以上的正向MSR总逾期率为1.9%，与去年同期持平，且低于2024年第三季度的2.8%。

该公司表示，尽管当前的利率波动增加了对冲成本，但其MSR对冲策略继续有效抵消了利率变动的影响。其设定的对冲覆盖率目标区间为95%至105%，管理层将根据市场环境、流动性和资产回报率的评估情况进行调整。

贷款发放规模创纪录，环比利润出现下滑

贷款发放规模达到季度创纪录的156亿美元，较去年同期的118亿美元增长32%，略高于第二季度的155亿美元。Onity表示，这一业绩反映了再融资热潮尾声的延续、客户留存率的提升以及产品线的拓展。

B2B渠道放款规模同比增长32%至149亿美元，直面消费者（Consumer Direct）渠道规模增长67%至7亿美元。综合再融资客户留存率达到57%，其中吉利美（Ginnie Mae）贷款为66%，政府支持企业（GSE）贷款为51%。房屋净值贷款规模同比增长10%。

贷款发放业务调整后税前利润为2370万美元，低于第二季度的2780万美元和去年同期的2470万美元。Onity将环比下滑主要归因于其B2B渠道利润率受到挤压。直面消费者渠道利润率实现环比和同比双双改善，这得益于第二顺位留置权贷款占比提高，以及尽管放款量下滑但单笔贷款收入有所上升。

管理层表示，随着近期再融资热潮回落，公司正在相应调整贷款发放产能。技术投资也正被用于提升业务可扩展性：自2024年以来，直面消费者渠道的单笔贷款成本已下降26%，同时从2024年至2026年前九个月，业务周转时间缩短了13%，审批通过率提升了6个百分点。

成本削减与业绩展望

调整后营业费用从第二季度的1.30亿美元降至1.18亿美元，贷款服务、贷款发放以及公司职能部门的支出均有所缩减。过去12个月的营运效率比率改善至51.8%，第二季度为52.1%，去年同期为55.7%。

Onity预计，2027年总营业费用将在2026年预测水平的基础上减少5000多万美元，降幅约为10%。大部分计划中的成本缩减预计将于2027年第一季度末前生效。相关举措包括因退出部分服务投资组合而削减员工人数，以及在再融资热潮过后将贷款发放产能调整至合理水平。

对于2026年全年，管理层预计调整后ROE将处于10%至15%区间的低端，贷款服务总UPB增长5%至15%，MSR对冲有效性维持高位，并保持目前的营运效率比率。调整后ROE预期为非GAAP指标，由于在不付出过高努力的情况下无法对部分MSR公允价值变动做出预测，公司未提供可比的GAAP对账表。

Onity的调整后业绩还反映了2026年第二季度引入的计算MSR估值调整和流失额的方法变更。前期数据已按修改后的列报方式进行了调整，这限制了与采用旧方法报告的数据进行直接比较。

该公司指出，可能影响其业绩前景的主要不确定性因素包括：高企的利率、金融市场波动、借款人财务压力、逾期率上升、融资和流动性要求、监管与法律事宜、技术实施、网络安全、对供应商的依赖，以及MSR和转包服务交易的执行情况等。