Insight Enterprises第三季度销售额增长22% 调整后每股收益增长

Insight Enterprises, Inc.（Nasdaq: NSIT）公布2026年第三季度净销售额同比增长22%，服务和云业务毛利润的增长助力推高了调整后利润。然而，GAAP（通用会计准则）业绩走势相反，或有对价重估支出、遣散与重组费用以及其他剔除项目拖累了报告利润。

截至9月30日的季度内，公司净销售额增至24.4亿美元，毛利润增长20%至5.232亿美元。毛利率收窄30个基点至21.4%。服务业务净销售额增长20%至5.119亿美元，服务业务毛利润增长23%至3.222亿美元，毛利率达63%。

调整后营业利润增长23%至1.669亿美元，调整后营业利润率维持在6.8%不变。调整后EBITDA增长22%至1.774亿美元，调整后稀释每股收益增长34%至3.59美元。

按GAAP计，营业利润下降26%至6870万美元，净利润下降57%至2220万美元，稀释每股收益下降54%至0.74美元。GAAP与调整后业绩之间的调节项包括：3860万美元的或有对价负债公允价值变动、2570万美元的遣散及重组费用、2090万美元的收购无形资产摊销以及1180万美元的股权激励费用等。

服务与云业务支撑毛利润增长

云业务毛利润增长26%至1.64亿美元。由公司自身交付和管理的Insight核心服务（Insight Core Services）毛利润增长21%至9500万美元。代理服务毛利润增长24%至2.27亿美元。

硬件业务贡献了该季度大部分的销售额增长。硬件收入从上年同期的11.4亿美元增至15.1亿美元，硬件毛利润从1.479亿美元增至1.786亿美元。软件收入从4.335亿美元降至4.224亿美元，软件毛利润则从2460万美元降至2240万美元。

Insight表示，其战略是成为AI时代领先的解决方案集成商，在云、边缘计算、网络安全及现代技术平台上整合硬件、软件和服务。公司重点提及了AI原型设计和托管安全部署，以此为例展示其对可扩展及经常性服务机遇的聚焦。公司拥有超过6600名技术精湛且持有认证的咨询与服务交付专业人员。

各区域业绩表现各异

北美地区实现季度净销售额20.0亿美元，同比增长22%；毛利润为3.936亿美元，增长15%。其毛利率下滑130个基点至19.8%。调整后营业利润增长13%至1.320亿美元，而GAAP营业利润微增1%至8410万美元。

在EMEA地区，按固定汇率计算，净销售额增长7%至3.380亿美元，毛利润增长23%至9050万美元。毛利率提升360个基点至26.8%，按固定汇率计算的调整后营业利润增长53%至1840万美元。

亚太地区按固定汇率计算的净销售额增长93%至1.200亿美元，毛利润增长109%至3900万美元。调整后营业利润达到1650万美元，按固定汇率计算增长148%。尽管如此，该地区仍录得2230万美元的GAAP营业亏损，反映了包括3690万美元或有对价负债公允价值变动在内的调节项影响。

2026年前九个月，Insight实现净销售额70亿美元，同比增长12%；毛利润为15亿美元，增长17%。调整后稀释每股收益增长35%至10.32美元，而GAAP稀释每股收益增长33%至4.28美元。第三季度经营活动产生的现金流量净额为1.28亿美元，前九个月累计为1.49亿美元。

2026年业绩展望

截至11月5日，Insight预计2026年全年毛利润增幅为12.5%至14.0%，毛利率约为21.5%，调整后稀释每股收益为13.55美元至13.75美元。该展望还假设利息及其他费用约为9500万美元，有效税率约为25.5%，资本支出在2000万美元至3000万美元之间，平均流通股数量约为3000万股。

该预测剔除了约8340万美元与收购相关的无形资产摊销，并假设无与收购或整合相关、转型、遣散或重组费用的净额。该预测同时假设Insight的债务工具或宏观经济环境（包括与关税相关的变化）不会发生重大变化。公司表示，由于部分剔除费用无法合理估算，因此无法提供针对全年预测的GAAP每股收益调节表。

Insight的前瞻性预期仍受制于多项假设与不确定性，可能导致实际结果产生重大差异。除了宏观经济和关税相关的不确定性之外，该季度数额可观的或有对价重估及重组调整也凸显了公司GAAP业绩指标与调整后业绩指标之间可能出现的差距。