MGIC 2026年第三季度利润因保险损失上升而下滑

MGIC投资公司公布第三季度利润下滑，主要因保险赔付损失上升抵消了其房贷保险业务组合的增长；与此同时，在总股本减少的推动下，稀释后每股收益略微高于上年同期水平。

截至2026年9月30日的季度，这家私人房贷保险机构录得GAAP净利润1.750亿美元，低于上年同期的1.911亿美元。总营收从3.045亿美元降至2.991亿美元，而发生净损失则从1090万美元增加至2390万美元。

稀释后每股收益从0.83美元升至0.85美元，调整后每股净营运收益同样为0.85美元。稀释后加权平均股数从上年同期的2.314亿股降至2.054亿股。年化净资产收益率为14.2%，而上年同期为14.8%。

赔付率攀升之际保险组合持续扩张

截至季度末，主在保保额达到3073亿美元，高于上年同期的3008亿美元和第二季度末的3048亿美元。新增承保保额共计171亿美元，而2025年第三季度为165亿美元。退保及本金核减金额为146亿美元，使当季在保保额增长0.8%。

主在险保额从上年同期的806亿美元增至825亿美元。业务组合收益率为37.9个基点，与上年同期的38.3个基点相比变化不大。

当季赔付率从4.5%升至10.0%，反映出发生净损失的增加。承保费用率从21.1%改善至19.1%，综合成本率为29.1%，而上年同期为25.6%。

MGIC报告称，截至9月30日，按贷款笔数计的逾期率为2.52%，逾期贷款约28,000笔，平均每笔逾期贷款的在险保额为66,000美元。该公司表示，受保组合的基础信贷质量依然强劲，但房贷违约及随之而来的赔付仍是影响其业绩的核心风险。

2026年前九个月，净利润总计5.22亿美元，新增承保保额达493亿美元。年初至今综合成本率为29.4%，年化净资产收益率为13.9%。

资本状况持续高于监管要求

季度末，MGIC的私人房贷保险机构资格要求（PMIERs）充足率为195%，高于上年同期的174%。该框架下的超额资本从25亿美元增加至28亿美元。

该公司表示，其再保险计划通过成数再保险、保险挂钩票据和超额赔款安排提供了32亿美元的PMIERs资本。该计划旨在将首损风险和尾部风险分散转移至再保险机构和资本市场参与者。

截至季度末，法定资本总额为58.6亿美元，其中包括49.2亿美元的应急准备金。MGIC表示，2026年前九个月已释放了3.45亿美元的应急准备金。

控股公司流动性资金为8亿美元，上年同期为9亿美元。管理层阐述的资本策略是保持充足的流动性以偿付债务并支持当前的股东股息，超额资本则可用于派发股息、股票回购或战略举措。

每股有形账面价值从上年同期的23.58美元和第二季度的25.08美元增至25.68美元。GAAP每股账面价值为24.06美元，高于一年前的22.87美元，但低于上一季度的24.27美元。股东权益从上年同期的51.7亿美元降至48.5亿美元，期末流通股数量从2.262亿股降至2.015亿股。

MGIC在此次业绩演示中未提供正式的收益或承保规模预测。其经营重点仍是严格执行基于风险的定价机制、组合监控、再保险及资本管理。该公司同时提醒称，前瞻性陈述依赖于当前假设，受多项风险和不确定性影响，可能导致实际结果存在重大差异。