N-able第三季度营收增长 调整后EBITDA利润率达32%

N-able, Inc.（NYSE: NABL）公布第三季度营收和调整后EBITDA均实现增长；尽管这家网络安全软件提供商在GAAP准则下转为净亏损，但在非GAAP准则下的盈利能力有所提升。

截至2026年9月30日的季度，公司营收约为1.375亿美元，较上年同期的1.311亿美元增长约5%。调整后EBITDA增长7%至4360万美元，调整后EBITDA利润率从31%升至32%。

该公司录得GAAP净亏损440万美元，而2025年第三季度净利润为90万美元。调至调整后EBITDA的调整项包括：1190万美元的所得税费用、810万美元的净利息支出、890万美元的股权激励及相关薪资税，以及480万美元的重组及其他成本。

当季现金流表现增强。自由现金流从1460万美元增至1970万美元，无杠杆自由现金流从2260万美元增至3030万美元。2026年前九个月，无杠杆自由现金流总计7500万美元，上年同期为7280万美元。

经常性收入与客户指标

截至本季度末，年度经常性收入达到5.53亿美元，同比增长5%。过去12个月以美元计的净收入留存率为105%，高于2025年的103%；总留存率为87%，上年同期为86%。

N-able还报告称大客户群体持续扩大。ARR超过5万美元的客户数量从2025年底的2671家增至2716家。过去12个月每位客户的平均收入从20200美元增至21900美元。

该公司通过托管服务提供商、增值经销商和分销商提供终端管理、安全运营和数据保护产品。其平台服务超过50万家企业，管理着逾1200万项IT资产。

N-able强调产品组合间的交叉销售是其核心增长重点。其主要产品包括N-central终端管理平台、Adlumin XDR及托管检测与响应服务，以及Cove备份与灾难恢复平台。管理层还将拓展新客户、扩大渠道分销、优化定价与产品组合打包，以及提高现有客户使用量列为其增长战略的组成部分。

本次演示重点介绍了其产品组合中由AI支持的功能，包括终端修复、自动化安全调查和恢复验证。然而，该公司告诫称，自身在开发、营销和推动AI驱动产品普及方面的能力仍是一项执行风险。

第四季度及全年展望

对于2026年第四季度，N-able预计营收为1.33亿美元至1.34亿美元，同比增长3%至4%，按固定汇率计算增长4%至5%。调整后EBITDA预计为3960万美元至4060万美元，意味着调整后EBITDA利润率约为30%。

对于全年，该公司预计营收为5.41亿美元至5.42亿美元，按报告口径同比增长6%至7%，按固定汇率计算增长5%。调整后EBITDA预计为1.585亿美元至1.595亿美元，利润率约为29%；无杠杆自由现金流预计在1.16亿美元至1.18亿美元之间。

年末ARR预计为5.58亿美元至5.60亿美元，按报告口径计算增长3%至4%，按固定汇率计算增长5%。该展望截至11月5日发布，假定欧元汇率为1.11，英镑汇率为1.33。

N-able指出，经济形势走弱、技术支出推迟、续约率或留存率下降、渠道执行力、外汇波动以及网络安全事件是其面临的主要不确定因素。其他风险包括整合并购业务、依赖第三方软件、偿还债务，以及整改2026年第二季度发现的重大缺陷。