Magnolia第三季度产量增长17% 得益于WildFire交易扩大Giddings资产

麦诺利亚石油天然气公司（NYSE: MGY）公布，在完成对野火能源公司（WildFire Energy）的收购后，2026年第三季度产量和调整后利润大幅增长；同时该公司公布了削减收购相关债务的计划，并拟在2027年底前实现超过1亿美元的年化协同效益。

公司总产量同比增长17%，达到每日11.73万桶油当量，其中石油日产量增长24%至4.91万桶。吉丁斯（Giddings）地区领跑增长，总产量增长23%，石油产量增长39%。收购野火能源的交易为麦诺利亚贡献了约5.3万桶油当量/日的产量（其中约70%为石油），并将麦诺利亚在吉丁斯地区的净区块面积扩大至逾125万英亩。

第三季度营收增长58%至5.14亿美元。调整后EBITDAX增长79%至3.92亿美元，调整后净利润同比增长超一倍，从去年同期的7780万美元增至1.66亿美元。GAAP（通用会计准则）净利润为8050万美元，去年同期为7820万美元，交易与整合成本以及未实现衍生品损失对财报业绩造成了影响。

调整后自由现金流增长67%至2.24亿美元。钻探与完井资本支出为1.47亿美元，相当于调整后EBITDAX的38%，低于去年同期的54%。剔除交易与整合成本后，麦诺利亚的调整后营业利润率为43%，高于去年同期的31%。其调整后现金营业利润率为61%，而2025年第三季度为68%。

野火能源整合与资产负债表重点规划

麦诺利亚表示，野火能源的资产与业务整合正按计划推进。公司预计在2026年底前实现该收购预计年化协同效益的至少三分之一，并在2027年中期前实现四分之三以上。预计到2027年底，每年节省的费用将超过1亿美元，其中包括来自钻探、完井和地面设施的6000万美元，来自现场作业的2000万美元，以及来自公司一般及行政费用的2000万美元。

截至9月底，公司本金债务为19.4亿美元，现金为1700万美元，净负债约为19.2亿美元。净负债为第三季度年化调整后EBITDAX的1.2倍。麦诺利亚还表示，按照当前的期货远期价格，净负债已低于2027年预计EBITDA的1.0倍，比原计划提前了一年多达到该水平。公司流动性总额为13.3亿美元，且在2029年之前没有到期债务。

麦诺利亚的资本配置框架要求将杠杆率（净负债/EBITDA）降至不超过0.5倍，并将钻探和完井支出限制在调整后EBITDAX的55%或以下。公司还计划维持股息增长，并每季度回购至少1%的已发行股份。

第三季度，麦诺利亚通过6000万美元的股票回购和4300万美元的股息，向股东回馈了约1.03亿美元。公司将股票回购授权额度增加了1500万股，截至9月30日尚有2260万股可供回购，约占已发行股份的8.5%。2026年年内，季度股息已累计上调20%，从每股0.15美元增至0.18美元。

麦诺利亚还以4750万美元的总对价出售了非核心资产，并在冈萨雷斯县（Gonzales County）获得了616英亩净面积，从而增加了其在今年早些时候收购的连片未开发区块中的作业权益。

第四季度及2027年展望

麦诺利亚预计第四季度产量为每日15.9万至16.1万桶油当量，其中石油占比为49%至50%。钻探与完井资本支出预计约为2.35亿美元，完全稀释后的股份总数预计约为2.66亿股。

2027年的运营计划要求部署约4台钻机和2支完井作业队。管理层预计，这些作业将支持总产量和石油产量实现4%至5%的内生增长。全年钻探与完井资本支出预计为9亿至9.5亿美元，其中88%至90%投向吉丁斯地区，10%至12%分配给卡恩斯（Karnes）地区。

为防范近期大宗商品价格波动对降负债和运营计划造成冲击，麦诺利亚利用无成本领式期权增加了石油对冲头寸，并表示截至2027年第二季度，其过半石油产量已建立对冲。这些头寸在设立价格底线的同时，仍保留了享受油价上涨红利的部分敞口。

上述业绩展望仍取决于能否成功整合野火能源并实现预期的协同效益。麦诺利亚还将石油、天然气和天然气凝析液价格、供需状况、监管与政策变动、地缘政治局势发展、网络安全威胁、通货膨胀以及其他经济或竞争因素列为重大不确定性因素。