LifeStance三季度营收增长25% 上调2026年业绩指引

LifeStance Health Group, Inc.（Nasdaq: LFST）在第三季度营收增长25%、调整后EBITDA增长70%后，上调了2026年全年业绩预期。这主要得益于就诊量增加、临床医生队伍壮大以及中心层面盈利能力的改善。

这家门诊心理健康医疗服务提供商目前预计2026年营收为17.41亿美元至17.61亿美元，高于此前指引区间的16.85亿美元至17.25亿美元。公司还将中心利润（Center Margin）预期从此前的5.70亿美元至5.94亿美元上调至5.99亿美元至6.13亿美元，并将调整后EBITDA指引从2.15亿美元至2.35亿美元上调至2.42亿美元至2.50亿美元。

营收与盈利能力双双扩张

第三季度营收达到4.559亿美元，上年同期为3.638亿美元。总就诊量增长17%至268.7万人次，同时次均总营收从158.20美元提升至169.70美元。

截至本季度末，LifeStance拥有8863名临床医生，同比增长11%，期间净增321名临床医生。该公司在全美34个州运营着575多家中心，并同时提供线上远程与线下实地诊疗服务。

非GAAP指标中心利润（Center Margin）增长38%至1.614亿美元。中心利润占营收的比例为35.4%，高于上年同期的32.0%。

调整后EBITDA从4020万美元增至6840万美元，调整后EBITDA利润率从11.1%扩大至15.0%。该指标对股权激励费用、折旧与摊销、税项、利息支出、战略举措以及交易成本等项目进行了调整。

在GAAP会计准则下，营业利润从740万美元增至3310万美元。净利润为2240万美元，摊薄后每股收益为0.06美元；而2025年第三季度净利润为110万美元，摊薄后每股收益大致处于收支平衡水平。

现金流与资本配置

LifeStance本季度产生经营现金流3700万美元，在物业和设备上支出1470万美元，从而实现非GAAP自由现金流2240万美元。2026年前九个月，经营现金流总计1.700亿美元，而2025年同期为8860万美元。

截至9月末，该公司拥有现金及现金等价物2.188亿美元；扣除一年内到期部分以及未摊销折价和发行费用后，长期债务为2.555亿美元。今年前九个月，公司累计回购了1.224亿美元的普通股。

管理层将其资本配置策略描述为平衡卓越运营、盈利性增长与审慎投资。LifeStance在第三季度新开设了8家中心，前九个月累计新开20家。此外，公司在本季度完成了一笔补强型收购，今年迄今已完成四笔。

第四季度展望

针对第四季度，LifeStance预计营收为4.46亿美元至4.66亿美元，中心利润为1.49亿美元至1.63亿美元，调整后EBITDA为5600万美元至6400万美元。其全年规划预期假设将新开设20至30家中心。

公司未提供前瞻性中心利润和调整后EBITDA预测与GAAP指标的对账表，称若不付出过高努力，无法对必要的变量和调整项进行合理估算。

LifeStance将来自第三方支付方的报销压力、临床医生招聘与留任、增长举措的执行、医疗监管以及对附属执业机构的依赖列为主要不确定性因素。其他披露的风险包括行业竞争、网络安全与数据隐私事件、技术系统可靠性、医疗政策变化以及现有债务的影响。