自由拉丁美洲2026年第三季度利润率因OIBDA增长而扩张

Liberty Latin America Ltd.（LILA）公布第三季度调整后OIBDA实现增长且利润率进一步扩大，尽管按重订基准计算的营收有所下滑；这主要得益于成本效益措施以及哥斯达黎加和波多黎各业务业绩改善对盈利能力的支撑。年初至今现金流亦大幅改善，不过公司当季录得现金净流出，并预计全年的大部分调整后自由现金流将在第四季度产生。

截至2026年9月30日的季度，公司营收为11.17亿美元，上年同期为11.13亿美元。在剔除外汇影响调整上年同期的重订基准下，营收同比下降2%。

调整后OIBDA从4.33亿美元增至4.54亿美元，按重订基准计算增长3%。相应利润率从39.0%扩大约160个基点至40.6%。美国通用会计准则（U.S. GAAP）营业利润为1.811亿美元，低于上年同期的1.875亿美元。

2026年前九个月，按报告口径计算，营收从32.83亿美元增至33.03亿美元，但按重订基准计算下降1%。调整后OIBDA从12.55亿美元增至12.95亿美元，按重订基准计算增长2%，利润率则从38.2%扩大至39.2%。

巴拿马领跑用户增长

Liberty Latin America第三季度移动后付费与宽带净增用户合计约5.6万户，较第一和第二季度水平有所改善。C&W巴拿马（C&W Panama）是最大贡献者，新增1.6万户移动后付费用户和2.5万个互联网创收单元（RGU）。

在固网和移动服务营收的支撑下，巴拿马住宅业务营收同比增长4%。公司推出了+Mas-Starlink手机直连业务，并对宽带、后付费及预付费服务进行了针对性提价。B2B（企业级）业务营收环比增长，但同比有所下滑，主要受上年同期项目收入确认时间点的影响。

Liberty Costa Rica新增1.4万户移动后付费用户和7000个互联网RGU。管理层将后付费业务营收增长归因于用户基数的持续扩张，这主要得益于Liberty-Starlink手机直连业务的推出以及公司5G网络的铺设。在业绩演示文稿所描述的激烈竞争市场环境下，宽带业务保持稳定。哥斯达黎加业务营收为1.73亿美元，按重订基准计算下降3%；随着成本效益计划的推进，调整后OIBDA增长8%至6900万美元。

Liberty Puerto Rico连续第四个季度实现后付费用户净增，当季增加6000户，而互联网RGU减少2000个。公司表示，纯SIM卡套餐Liberty SIMple的普及推动了后付费业务营收的环比增长，同时宽带用户基数持续企稳。继第二季度调整视频业务价格后，公司还实施了宽带和移动业务的调价举措。按重订基准计算，波多黎各业务营收持平于2.89亿美元，调整后OIBDA增长8%至1.03亿美元。

Liberty Caribbean在移动后付费和互联网业务方面均实现小幅净增。该部门推出了Unbeatable Internet产品，并在大多数市场重新设计了Flow Mobile App以促进固移融合。按重订基准计算，其营收小幅下滑1%至3.66亿美元，调整后OIBDA持平于1.72亿美元。

网络业务表现反映项目时间节点因素

Liberty Networks第三季度实现营收1.22亿美元。在IT即服务（ITaaS）需求的推动下，企业业务营收按重订基准计算增长6%；批发业务营收则因不可撤销使用权（IRU）收入提速放缓而下降3%。

由于项目推进分期的原因，该分部当季未确认来自萨尔瓦多项目的营收，但确认了相关直接成本。该时间节点因素导致Liberty Networks调整后OIBDA按重订基准计算下降16%至5600万美元。此外，公司报告其Manta海底光缆建设项目仍在持续推进。

尽管第三季度出现流出，年初至今现金流仍实现改善

第三季度向非控股权益分派前的调整后自由现金流为负910万美元，而上年同期为正1640万美元。分派后的调整后自由现金流为负980万美元，上年同期为正1640万美元。

今年前九个月，分派前的调整后自由现金流同比改善约1.38亿美元，从负1.283亿美元转为正1000万美元。分派后的调整后自由现金流从负1.574亿美元改善至负1550万美元。2026年的业绩包括Liberty Puerto Rico产生的3200万美元调整后自由现金流亏损，而上年同期该亏损为1.23亿美元。

第三季度物业与设备新增购置支出从1.49亿美元（占营收的13%）增至1.70亿美元（占营收的15%）。年初至今新增支出为4.59亿美元，上年同期为4.20亿美元。

管理层表示，符合公司以往的季节性规律，预计全年大部分调整后自由现金流将在第四季度产生。公司该时期的优先重点包括商业活动、把握第四季度B2B业绩的传统权重优势，以及继续执行成本效益计划。

资本回报与资产负债表

截至2026年10月31日，Liberty Latin America年内已累计回购1.52亿美元股份，其中包括第三季度的9100万美元和10月份的3300万美元。公司表示，在完成优先股分配后，其加快了普通股回购步伐。

截至9月30日，公司报告的总债务为85亿美元，现金及现金等价物（含与债务相关的受限现金）为5.79亿美元，未动用的循环信贷额度为9亿美元。其非美国通用会计准则（non-GAAP）合并净杠杆率为4.5倍。

公司的未来展望仍取决于其成本效益与商业举措的执行情况、行业竞争、项目进度安排、汇率和利率走势，以及实现运营和现金流目标的能力。演示文稿中列出的不确定性还包括自然灾害以及波多黎各和牙买加的复苏步伐。