Lucky Strike 2027年第一季度营收增长，但同店销售额下滑

Lucky Strike (LUCK)公布2027财年第一季度营收为3.026亿美元，较上年同期的2.923亿美元增长3.5%，主要得益于新收购门店贡献增长，而同店营收出现下滑。受利润率收窄影响，该公司GAAP净亏损扩大，调整后EBITDA基本持平。

在截至2026年9月27日的三个月内，基于360家可比门店，同店营收下滑2.6%至2.723亿美元。新收购门店带来的营收由上年同期的650万美元增至2760万美元，门店总营收增长4.8%至2.999亿美元。

GAAP净亏损由上年同期的1380万美元（净亏损率4.7%）扩大至2570万美元（净亏损率8.5%）。调整后EBITDA从7270万美元微降至7210万美元，调整后EBITDA利润率由24.9%降至23.8%。营业利润保持在约2800万美元。

门店表现与业务组合扩张

不计服务费的调整后门店营收约为3亿美元，上年同期为2.89亿美元。散客营收由2.12亿美元增至2.18亿美元，活动营收由5500万美元增至5900万美元。联赛与锦标赛营收在两个时期均为2300万美元。

调整后门店EBITDA从1.03亿美元增至1.05亿美元，不过相关利润率由36%降至35%。调整后门店毛利润由1.85亿美元增至1.94亿美元，毛利率从64%提升至65%。截至2026年11月，Lucky Strike共运营366家门店。

该公司正通过家庭娱乐中心和水上乐园（包括Boomers平台）将业务组合拓展至保龄球以外。公司表示，扩大的业务组合增加了非保龄球类营收，并通过增加夏季销售额有助于平滑传统的季节性波动。在2026财年，保龄球占营收的45%，餐饮占35%，娱乐及其他活动占20%。

品牌重塑与资本支出

Lucky Strike表示，其品牌重塑计划已完成84%，规划的217家门店中已有182家完成改造，尚余35家。该公司计划在2027年初至年中淘汰Bowlero品牌。

2027财年资本支出预计总额为9000万美元，低于2026财年的1.14亿美元和2024财年的1.94亿美元。管理层继续将长期EBITDA利润率目标定在30%以上，部分原因在于预期2022年以来新开或收购的门店将逐步趋近于成熟门店网络的盈利水平。演示文稿显示，这些较新的中心目前单店EBITDA利润率约为30%，而2022年前开设的门店为42%，这意味着仍有预计500至1000多个基点的潜在利润率提升空间。

该公司还确认了75处自有物业，根据假定的售后回租估值倍数计算，其潜在价值超过7亿美元，公司表示这可提供战略与财务灵活性。

风险与不确定性

Lucky Strike提示称，其前景取决于消费者偏好及非必需支出、竞争、扩张与品牌重塑计划的执行情况，以及新收购门店的表现等因素。公司还提及巨额债务、未来流动性受限、长期不可撤销租约、通货膨胀、利率、宏观经济状况、员工留存、诉讼以及网络安全风险。

除营收外，该公司2027财年指引指标均按非GAAP准则呈现且未提供调节表，因为管理层表示，包括收购相关费用和股权激励在内的某些GAAP项目无法做出合理可靠的预测。