林肯国际Q3营收跃升57% 调整后利润率扩张

林肯国际（Lincoln International Inc.）公布2026年第三季度营收同比增长57%，主要得益于交易活跃度提升、私募市场估值服务需求增强，以及并表收购的MarshBerry业务，共同推动公司两大核心业务增长。经调整营业利润几乎增至三倍，而经调整费用率的下降使经调整营业利润率提升了11个百分点。

截至9月30日的三个月内，公司营收从上年同期的1.867亿美元增至2.937亿美元。经调整营业利润增长186%至7190万美元，经调整营业利润率从13.5%提升至24.5%。

经调整净利润增长150%至5020万美元，合经调整摊薄每股收益0.46美元。在GAAP（通用会计准则）基准下，营业利润为4430万美元，净利润为3790万美元，摊薄每股收益为0.25美元。

经调整薪酬费用率从68.5%降至61.0%，经调整非薪酬费用率从18.0%降至14.6%。林肯国际表示，其浮动薪酬机制以及对非薪酬成本的持续管控，为公司的经营理念提供了有力支撑。

顾问咨询与估值业务营收实现增长

投资银行咨询业务营收增长70%至2.399亿美元。公司将该增长主要归因于已完成交易数量增加、平均收费水平提高，以及林肯国际于2025年10月收购的MarshBerry所带来的贡献。

估值与专业意见业务营收增长18%至5380万美元，主要受投资组合估值和交易专业意见需求的推动。该业务为各类私募市场资产类别提供投资组合估值、公允性与偿付能力意见，以及董事会顾问服务。

2026年前九个月，公司总营收增长45%至6.771亿美元。投资银行咨询业务营收增长51%至5.275亿美元，估值与专业意见业务营收增长25%至1.497亿美元。林肯国际表示，估值业务受益于受评估投资组合公司数量与评估频次增加，以及交付的交易专业意见数量上升。

年初至今，经调整营业利润较上年同期的6820万美元增长逾一倍至1.446亿美元，经调整营业利润率达到21.4%，高于上年同期的14.6%。经调整净利润增长76%至9580万美元，合经调整摊薄每股收益0.87美元。

同比数据存在一定局限性。2025年同期数据未针对收购MarshBerry或林肯国际2026年5月首次公开募股（IPO）的相关变动按备考基准列报。公司的非GAAP指标还对前期合伙人薪酬进行了调整，以反映其IPO后的会计架构。

资本配置继续聚焦增长与资产负债表灵活性

截至9月底，林肯国际持有现金3.63亿美元，债务为1.02亿美元，净现金达2.61亿美元。公司动用2.54亿美元的IPO募集资金用于偿还债务，并表示其资本分配的优先方向包括培养内部人才、进行战略性招聘、投资技术，以及推进符合其文化和长期战略的收购。

业绩演示材料还披露，2026年第四季度将派发每股0.07美元的股息。林肯国际计划依托充沛的现金流和轻资产模式维持季度股息，同时评估中期股票回购方案以对冲股份稀释。

林肯国际指出，人才留存与引进、包括MarshBerry在内的并购整合、经济与地缘政治局势变化、营收波动、行业竞争、网络安全、运营风险、监管政策及组织架构等因素，可能导致未来业绩偏离管理层预期。