ITT上调2026年业绩展望 因Q3调整后每股收益增长20%

在第三季度内生性增长、利润率扩张以及SPX FLOW成本协同效应推动调整后每股收益增长20%后，ITT公司（NYSE: ITT）上调了2026年营收、调整后收益及自由现金流指引。

在截至10月3日的季度内，受三大运营部门共同贡献推动，公司营收同比增长44%至14.4亿美元，其中包括8%的内生性增长。调整后营业利润增长55%至3.031亿美元，调整后营业利润率扩大140个基点至21.0%。

调整后每股收益从1.89美元增至2.26美元。公司将这一改善主要归因于销量增加、定价提升、经营杠杆效应和生产率节约，以及SPX FLOW带来的收益贡献，这些因素足以抵消利息支出增加、股份数量增加和税率上升的影响。对流体技术（Flow Technologies）以及连接与控制技术（Connect & Control Technologies）部门的战略增长投资则部分抵消了上述增幅。

在GAAP（通用会计准则）基准下，持续经营业务净利润下降2.7%至1.236亿美元，稀释后每股收益下降14.8%至1.38美元。报告业绩与调整后业绩的差异包括无形资产摊销、重组成本以及收购相关费用。ITT自2026年第一季度起开始在调整后指标中剔除无形资产摊销，并相应对上年同期可比数据进行了追溯调整。

订单与业务部门表现

总订单额攀升58%，其中内生订单额增长20%，使ITT进入后续阶段时仍保持强劲的订单势头和处于高位的积压订单。

连接与控制技术部门（Connect & Control Technologies）的基础扩张最为强劲。在连接器业务和kSARIA的带动下，该部门报告营收增长21%，内生性营收增长19%。在连接器和kSARIA的支持下，内生订单额激增55%，订单出货比（book-to-bill）达到1.31倍。该部门实现调整后营业利润6910万美元，调整后利润率为22.0%，同比提升100个基点。

在完成对SPX FLOW的收购后，流体技术部门（Flow Technologies）报告营收近乎翻倍；在泵类项目和阀门业务的推动下，内生性营收增长6%。内生订单额增长11%，订单出货比为1.02倍。调整后营业利润达到1.716亿美元，调整后利润率为22.4%。该利润率虽同比下降40个基点，但环比提升100个基点，主要得益于协同效应的加速释放。

运动技术部门（Motion Technologies）录得2%的内生营收增长和5%的内生订单增长，订单出货比为1.03倍。调整后营业利润为7640万美元，调整后利润率提升70个基点至21.0%，反映出净生产率的提升。ITT还报告称，在铁路和防务需求的拉动下，KONI订单增长24%，订单出货比达1.3倍。演示材料显示，全球摩擦业务（Global Friction）本季度跑赢其基础市场230个基点，年初至今跑赢560个基点。

SPX FLOW整合与现金流表现

与2025年收购前的相应时期相比，包括收购前后各期间在内，SPX FLOW年初至今营收增长8%。营养与健康（Nutrition & Health）、搅拌机（Mixers）以及Waukesha Cherry-Burrell业务的强劲表现，充分弥补了工业泵（Industrial Pumps）面临的逆风。积压订单增加7%，订单出货比为1.04倍。ITT预计该被收购业务全年将实现高个位数增长。

公司表示，其协同效应储备项目已超过最初承诺的8000万美元。目前预计2026年在损益表层面实现的节约额将超过2000万美元，高于1500万美元的预算；首年年化节约额将超过3000万美元，高于2700万美元的预算。前期举措主要集中在公司及业务层面的综合与行政管理费用，而供应链和采购层面的效益预计将在第二年显现。

年初至今自由现金流从3.680亿美元增至4.643亿美元。该总额包含7100万美元的一次性收购相关费用；ITT表示，若剔除这些费用，自由现金流增长了46%。截至本季度末，公司杠杆率为2.3倍，年初至今已回购超过1.5亿美元的股票。

上调2026年业绩指引

ITT目前预计2026年报告营收增长率为41%至43%，此前预期区间为38%至41%。内生性增长率预计为7%至9%，高于此前的5%至8%。

调整后每股收益预计为8.54美元至8.62美元，增幅为19%至20%，此前预测区间为8.12美元至8.32美元。持续经营业务的GAAP每股收益预计为4.65美元至4.73美元。

调整后营业利润率预期上调至20.2%至21.0%，意味着将扩大80至160个基点。自由现金流指引从此前的5.50亿美元至5.80亿美元上调至6.00亿美元至6.20亿美元，预期利润率约为11%。

管理层预计，订单增长势头、积压订单、SPX FLOW协同效应以及各业务部门的生产率举措将为该业绩指引提供支撑。然而，这些预测仍受制于收购整合进程、预期协同效应的时间和实现情况，以及更广泛的法律、监管和经济不确定性。演示材料还指出了SPX FLOW内部工业泵业务当前面临的持续阻力，并提到前瞻性非GAAP指标取决于汇率变动和特殊费用等本质上难以预测的因素。