International Seaways第三季度利润创纪录 因第四季度租约日租金达172,300美元

International Seaways Inc.公布了创纪录的2026年第三季度业绩，原油轮运费强劲以及船舶出售收益推动了业绩增长，同时第四季度初期的预订数据显示现货租船运价远高于公司的预估成本。该油轮运营商还维持了创纪录的季度股息，并继续扩大和更新船队。

这家在纽交所上市的公司（NYSE: INSW）在截至9月30日的三个月内实现净利润3.442亿美元，合每股收益6.90美元，高于上年同期的7050万美元。调整后净利润约为2.91亿美元，合每股收益5.84美元，而2025年第三季度为5690万美元。

等价期租租金（TCE）收入（一项非GAAP指标，计算方式为航运收入减去航程费用）从上年同期的1.925亿美元增至4.426亿美元。航运收入为4.832亿美元，调整后EBITDA达到3.445亿美元，而上年同期为1.077亿美元。

业绩中包含5280万美元的船舶处置净收益。该季度内，International Seaways出售了一艘2012年建造的苏伊士型油轮，获得净所得7400万美元，产生收益约5300万美元。

原油轮业务领跑第三季度业绩

该公司第三季度的综合平均现货日租金为67,700美元，虽低于上一季度的79,000美元，但远高于上年同期的29,400美元。不同船型的业绩表现差异显著。

超大型油轮（VLCC）现货日收益从上年同期的34,800美元升至154,600美元，苏伊士型油轮日租金从33,300美元升至102,500美元。阿芙拉型油轮日收益为57,800美元，上年同期为28,500美元。

成品油轮运价也高于上年同期水平，但环比有所回落。LR1型船日收益为51,100美元，上年同期为34,600美元，第二季度为79,200美元。MR型船日租金为35,400美元，上年同期为25,600美元，上一季度为60,300美元。

原油船队TCE收入从上年同期的9300万美元增至约3.21亿美元，而成品油船队TCE收入约为1.22亿美元，高于上年同期的9900万美元。

第四季度租船成交预示现货收入将保持高位

截至10月28日，International Seaways已锁定了第四季度53%的现货营运天数，综合平均TCE日租金约为172,300美元。其中包括以每日471,600美元锁定了60%的VLCC现货天数、以每日300,200美元锁定了47%的苏伊士型船天数，以及以每日130,000美元锁定了73%的阿芙拉型和LR2型船天数。

在成品油轮方面，该公司以每日96,300美元预订了56%的LR1型船现货天数，以每日55,600美元预订了50%的MR型船天数。上述数据不包括适用期租合同中的利润分成部分。

International Seaways预计，在计入固定收入后，未来12个月的综合现货盈亏平衡日租金为14,975美元。该预估包含运营费用、租船费用、一般及行政开支、利息、本金偿还、坞修以及资本支出。

截至10月1日，该公司还拥有3.05亿美元的已签约期租收入（不包括利润分成及近期收购的Bruton船舶）。这些合同的平均剩余期限约为两年。现有已签约期租收入预计在2027年总计达1.48亿至1.56亿美元（不包括利润分成）。

船队更新持续推进

第三季度，International Seaways完成了其最初六艘LR1型新造船计划中最后两艘船舶的交付。公司还订造了另外四艘LR1型新造船，总价为2.44亿美元，计划于2028年下半年交付。

第四季度，该公司收购了Bruton Limited及其四艘VLCC新造船，交易对价包括约300万股International Seaways股票及现金。船队清单显示，其中两艘VLCC建于2026年，另外两艘计划于2027年交付。

管理层给出的2027年指引预计，资本支出（包含坞修但不包含新造船成本）为1.09亿至1.25亿美元。计划偿还的债务预计在4200万至4700万美元之间，而现金利息支出预计为4500万至5300万美元。

充裕流动性支持股息派发与投资

截至9月底，International Seaways的总流动性为9.64亿美元，其中包括4.54亿美元的现金及短期投资，以及5.10亿美元的未提取循环信贷额度。该公司报告净贷款价值比（Net LTV）低于6%，其93%的债务组合为固定利率或已对冲。

第三季度自由现金流为2.341亿美元，第二季度为2.607亿美元，上年同期为6340万美元。该公司表示，其循环信贷额度预计每季度减少约1500万美元。

董事会宣布派发每股5.05美元的股息，与上一季度创下的纪录持平，占第三季度调整后净利润的85%以上。这标志着该公司连续第四个季度将至少85%的调整后净利润回馈股东，也是其连续第28个季度派发股息。过去12个月内累计宣布的股息达到每股16.80美元。

市场风险依然显著

International Seaways表示，地缘政治对传统贸易航线的扰动支撑了油轮运价，同时非欧佩克（non-OPEC）产量的增长、经合组织（OECD）库存处于低位以及炼油利润率高于五年均值，是演示文稿中重点提及的需求端支撑因素。

然而，该公司提醒称，霍尔木兹海峡若长期关闭，可能会波及石油需求、全球经济以及油轮需求。其他不确定性包括油田服务价格走势、竞争压力、船舶收购与处置、股息决策以及留存关键员工的能力。

在供给端，油轮手持订单量约占现有船队的20%。该公司指出，预计到当前交付期结束时，超过48%的船队船龄将超过20年，不过这对可用运力的影响将在一定程度上取决于船舶拆解、环保法规以及制裁执行力度。