赫兹2026年第三季度营收、调整后EBITDA增长，自由现金流转负

赫兹全球控股（Hertz Global Holdings Inc.，NASDAQ: HTZ）公布第三季度营收及调整后利润均实现增长，主要得益于美国市场定价走强拉动了单日收入；但受车队相关现金流转影响，调整后自由现金流转为负值。

在截至2026年9月30日的季度内，公司营收同比增长6%至26.2亿美元，创三年来最佳季度营收表现。调整后公司EBITDA增长15%至2.33亿美元，同样创三年来最强季度表现；调整后EBITDA利润率由8%扩大至9%。

然而，GAAP净利润从1.84亿美元降至1.16亿美元。调整后EBITDA的调整项包括1.58亿美元的非车辆净利息支出、2100万美元的重组及相关费用，以及7600万美元的金融工具收益。上年同期则计入1.54亿美元的诉讼和解收益。赫兹在2026年第一季度修订了调整后公司EBITDA的定义，上年同期数据已重新计算以具可比性。

定价走强推动营收增长

作为按固定汇率计量的定价指标，单交易日总收入增长5%至64.06美元，其中美国市场单日收入增长8%。单车月均收入增长5%至1639美元，创四年来最高季度水平，反映出租赁车队整体创收能力的提升。

市场需求总体保持平稳。总交易天数为4100万天，上年同期为4090万天；平均车队规模增长1%至约55万辆。车辆总利用率维持在81%，不过运营利用率从84%降至83%。赫兹表示，尽管车辆召回数量增加，利用率依然保持稳健。

单车月均车队折旧从279美元增长2%至285美元，公司称这表明车队经济指标维持稳定。平均可出租车辆从528,641辆增至533,757辆。

运营成本随营收同步增加。单个交易日调整后直接运营支出增长5%至37.72美元。赫兹将约一半的增长归因于单日收入增加所带来的相关成本，其余大部分增幅则与碰撞及维修费用增加有关。

自由现金流转为负值

调整后自由现金流为负3800万美元，而2025年第三季度为正2.48亿美元。调整后经营现金流从1.78亿美元降至8700万美元；融资后车队净增长消耗了1.01亿美元现金，而上年同期为贡献4500万美元。赫兹表示，自由现金流的同比变化还反映了上年同期的车队相关现金流以及售后回租收益。

最接近的GAAP指标——经营活动产生的现金流量净额为5.99亿美元，低于上年同期的8.35亿美元。营运车辆资本支出总计16.3亿美元，出售车辆所得款项为17.0亿美元。

流动性与债务

截至季度末，赫兹拥有9.46亿美元的流动性，其中包括5.31亿美元的非受限现金以及第一留置权循环信贷额度下的4.15亿美元可用资金。该公司还报告称，其全球资产支持证券（ABS）融资机制拥有9亿美元的超额公允市场价值缓冲空间。

截至9月30日，非车辆债务总额为59.5亿美元。根据披露的到期时间表（受演示材料中所述排除项的限制），2026年到期2.03亿美元，2027年到期1800万美元，2028年到期24.5亿美元，2029年到期25.4亿美元，2030年到期8.05亿美元。

本次业绩演示未提供新的财务预测。赫兹提醒称，前瞻性陈述存在不确定性，实际业绩可能出现重大差异。本季度确定的近期运营制约因素包括车辆召回增加、碰撞和维修费用攀升，而公司的债务状况及负调整后自由现金流仍是重要的财务考量因素。