大健云仓Q3营收增长27% 得益于第三方GMV增长

大健云通（GigaCloud Technology Inc.，Nasdaq: GCT）公布了强劲的2026年第三季度财务业绩，营收、利润及平台交易活跃度同比均实现增长，同时第三方卖家业务进一步拓展。

当季营收同比增长27%至4.24亿美元。毛利润同比增长37%至1.05亿美元，增速超过营收；净利润增长36%至5100万美元。摊薄后每股收益达1.41美元，较2025年第三季度的0.99美元增长42%。

这一业绩延续了大健云通的环比营收增长态势，此前2026年第一季度和第二季度营收分别为3.6亿美元和4.12亿美元。财报演示材料显示，毛利润较上一季度的1.06亿美元基本保持稳定。

第三方平台业务持续扩张

截至2026年9月30日的12个月内，大健云通平台（GigaCloud Marketplace）的总商品交易额（GMV）达18亿美元，同比增长24%。GMV用于衡量通过该平台下单交易的商品总价值，未扣除税费、买家承担的运费及退款。

同期，第三方卖家的GMV达到10亿美元，增长31%。第三方交易额占平台总GMV的56%，这反映出该公司的战略，即利用自营库存业务支持平台生态发展，同时扩大外部卖家的参与度。

第三方卖家的业务占比因地区而异。第三季度，美国平台GMV中有73%来自第三方卖家，而欧洲该比例为20%。演示材料所列各时期的数据显示，欧洲业务占比虽有上升，但仍大幅低于美国水平。

在截至当季末的过去12个月内，大健云通拥有1,507位活跃第三方卖家，同比增长22%。其平台提供超过90,000个SKU（库存单位），涵盖室内外家具、家电、健身器材、汽车用品、玩具、卫浴产品等多个品类。

买家群体与采购支出同步增长

活跃买家数量同比增长21%至13,837家。截至9月30日的12个月内，每位活跃买家的平均支出约为13.3万美元。

演示材料还显示，新近加入的客户群体支出更高。2025年入驻平台的买家在2026年第三季度的季度支出从上年同期的5400万美元增至1.02亿美元。大健云通将活跃买家群体的增长归因于客户转介绍与口碑传播，同时指出更广泛的服务供应和物流能力是提升买家黏性的关键因素。

该公司的“供应商履约零售”（Supplier Fulfilled Retailing）模式将制造商及供应商与线上及线下实体分销商连接起来。大健云通的收入来源包括自营库存销售、促进第三方交易的服务费，以及为平台供需双方提供支持的物流履约业务。

截至2025年12月31日，其履约基础设施包括分布在5个国家的40处仓储设施，总面积超过1200万平方英尺。该网络年处理货柜量超过35,000个，可在平均三天内覆盖美国本土48个州90%以上的客户。

充裕流动性支持运营重心

截至2026年9月30日的九个月内，大健云通录得8300万美元的经营性现金流；现金、现金等价物、受限现金及投资合计达4.18亿美元。该公司还表示，截至本季度末，已根据2025年和2026年的股份回购授权累计回购了6000万美元的A类普通股。

本次演示材料未提供正式的营收或盈利指引。管理层明确的运营重心聚焦于扩大平台参与度、提升物流履约能力，并利用其技术与履约网络提高大件商品批发交易的效率。

大健云通提醒称，其前瞻性陈述受固有风险和不确定性影响，可能导致实际结果与预期存在重大差异。公司还指出，其非GAAP财务指标可能与其他公司采用的同名指标不具备直接可比性。