Evergy因大客户需求增长上调2026年调整后每股收益指引

受气温偏高、监管投资回收以及包括数据中心在内的大客户用电需求增长推动，Evergy Inc.在第三季度利润增长后，上调了2026年经调整后收益指引。

这家公用事业公司目前预计2026年经调整后每股收益为4.35美元至4.50美元，高于此前预期的4.14美元至4.34美元区间。Evergy还维持了到2030年经调整后每股收益增长6%至8%或更高的目标（以最初2026年预估中值4.24美元为基准计算）。管理层预计，2028年至2030年经调整后每股收益年增长率将超过8%。

第三季度GAAP每股收益为2.59美元，经调整后每股收益从上年同期的2.03美元增至2.58美元。2026年前九个月，经调整后每股收益从3.41美元增至4.15美元。

与上年同期相比，天气、用电需求以及大客户收入为第三季度经调整后收益贡献了每股0.46美元。受监管投资及支出的回收又贡献了0.17美元。然而，运维成本、折旧与摊销、利息支出以及建设期资金成本（AFUDC）合计带来了每股0.15美元的负面影响，部分抵消了上述增益。

第三季度制冷度日比2025年第三季度高出31%，比正常水平高出26%。Evergy预计，相较于常态水平，天气利好对当季每股收益的拉动约为0.30美元，年初至今约为0.25美元。

大客户需求支撑负荷前景

第三季度经气象调整后的零售售电量同比增长4.5%。在数据中心项目持续投运的支撑下，商业用电需求增长8.7%；工业售电量增长3%，主要反映了松下产能的持续爬坡；居民用电需求增长0.8%。年初至今，经气象调整后的零售售电量增长3.7%。

该季度内，Evergy修订了两项大负荷供电服务协议，增加了约110兆瓦的新增需求。11月初签署的第三项协议涵盖约140兆瓦的扩建项目，但需视预计于2026年底完成的最终输电研究结果而定。

该公司还与Digital Realty签署了一份意向书，涵盖潜在的1.4吉瓦扩建规模，并预计将于2027年上半年签署正式供电服务协议。拟议中的扩建项目尚未纳入Evergy当前的五年负荷预测中。

Evergy表示，现有在运业务及已签署协议对应约3.1吉瓦的潜在稳态峰值需求，其中包括已签署协议的已公布项目所贡献的约1.7吉瓦。其更广泛的储备项目还包括与现有客户合作的2.0吉瓦至2.5吉瓦扩建机会、处于深入洽谈阶段的1.0吉瓦至2.0吉瓦项目，以及逾10吉瓦处于前期开发阶段的潜在机会。

该公司预计，2025年至2030年经气象调整后的零售用电需求复合年增长率约为7%至8%，高于2026年2月给出的6%预估值。其当前预测显示，到2030年服务的实际大负荷容量约为2.15吉瓦至2.35吉瓦，而签约项目预计将在2030年代达到约3.1吉瓦的峰值。

资本支出与融资

Evergy的财务计划涵盖2026年至2030年间216亿美元的资本支出，并设定了2025年至2030年间费率基数增长约11.5%的目标。公司表示，其2026年综合资源规划将在2月公布的216亿美元资本计划基础上，追加约10亿美元投资。

该资源规划列出了5053兆瓦的新增装机容量，其中包括3720兆瓦的天然气发电、774兆瓦的光伏发电以及559兆瓦的电池储能。若在迄今已签约的约3.1吉瓦基础上增加新的客户协议，将需要更多的发电或输电资源支持。

为支持该资本计划，Evergy计划到2030年完成33亿美元的普通股股权融资。截至9月30日，已有约7亿美元完成定价，其中包括交割390万股所获得的3.21亿美元净收益。公司预计2026年至2029年平均每年发行7亿至9亿美元的股权，而在目前的融资展望下，2030年未安排股权发行计划。

Evergy还将年化股息提高了4%，至每股2.89美元。未来的股息决策仍需经董事会批准，公司继续维持50%至60%的长期派息率目标。

监管审批仍待落地

在Evergy密苏里大都会公司的费率审查中，10月份提交的和解方案若获批准，将通过大客户收入提供6000万美元的冲抵金额。该公司表示，这将在其大负荷电价机制下惠及其他客户。密苏里州委员会预计将于12月下达命令，新费率预计将于2027年1月生效。

Evergy还在争取涉及天然气、光伏和电池储能资源的监管审批，以及允许大客户预付款的电价条款。审批结果仍取决于州委员会的决定，且在部分情况下还需视输电研究结果而定。

该前景展望取决于Evergy能否在确保客户可承受能力的同时，顺利推进并发电和输电项目完工、获得监管部门批准并回收投资。演示文稿中还指出了用电需求变化、客户合同履约情况、建设成本及工期延误、融资环境、天气、燃料与电力价格、监管政策、网络安全事件，以及劳动力、设备和资本供应等方面的潜在风险。