随着Longbridge业务扩张 埃灵顿金融2026年第三季度每股收益达0.31美元

埃灵顿金融公司（NYSE: EFC）公布2026年第三季度归属于普通股股东的净利润为4040万美元，合每股0.31美元；投资组合与反向抵押贷款业务的增长在一定程度上被未实现亏损所抵消。公司当季实现2.3%的季度经济回报率（折合年化回报率为9.4%），Non-GAAP调整后可分配利润总计5800万美元，合每股0.45美元。

当季净利润较第二季度的5440万美元（合每股0.43美元）有所下滑。净利息收入从7230万美元降至6900万美元，其他收入总额为4880万美元，而上一季度为5080万美元。第三季度业绩中包含3300万美元的净未实现亏损和1590万美元的净已实现亏损，不过利率对冲及其他业务带来的7440万美元净收益在一定程度上冲抵了上述亏损。

埃灵顿金融在本季度变更了调整后可分配利润的列报方式，将激励费用支出计入其中。5800万美元的利润数据已扣除90万美元的激励费用（相当于每股0.01美元）。该指标是对GAAP净利润的补充，并在其他调整项中剔除了若干已实现与未实现损益。

在当季宣布派发每股0.39美元的股息后，截至9月30日，每股普通股账面价值为13.53美元，低于6月30日的13.61美元。股东权益总额达到19.9亿美元，其中包括17.7亿美元的普通股权益和2.209亿美元的优先股权益。

投资组合持续扩张

投资组合业务板块实现归属于普通股股东及参与性非控股权益的净利润6110万美元，合每股0.47美元。该板块调整后可分配利润为7760万美元，合每股0.60美元。

受多个贷款类别的净买入以及自留住房抵押贷款支持证券（RMBS）增长的推动，调整后多头投资组合较上季度增长4.5%至47.0亿美元。非合格抵押贷款（Non-QM贷款）及自留RMBS为最大类别，规模达12.8亿美元；其次是商业抵押贷款及CMBS（9.293亿美元）以及住宅过渡贷款（8.880亿美元）。

当季，埃灵顿金融通过5笔交易完成了未偿本金余额达12.8亿美元的Non-QM及符合机构标准贷款的证券化。其住宅贷款平台从57家卖方处完成了16亿美元的采购，有效补充了来自Longbridge等渠道的贷款流。在公司的自营发起业务中，第三季度贷款收购总额达到21.6亿美元。

Longbridge贷款发起业务推动投资组合增长

Longbridge Financial板块录得净利润1250万美元，合每股0.10美元；调整后可分配利润为860万美元，合每股0.07美元。埃灵顿金融表示，贷款发起、资产服务以及企业利率对冲的正向贡献，在一定程度上被并表自营反向抵押贷款证券化自留档次的净未实现亏损所抵消。

Longbridge当季发起了6.763亿美元的贷款，同比增长36%。其中包括4.178亿美元的自营反向抵押贷款和2.585亿美元的房屋净值转换抵押贷款（HECM）。贷款申请提交量环比增长14%、同比增长37%至9.913亿美元，但公司提醒称并非所有申请最终都会转化为实际放款。

Longbridge的投资组合规模较上季度增长59%至10.3亿美元。埃灵顿金融指出，随着一笔在9月定价的自营反向抵押贷款证券化于10月完成结算，这一增幅的大部分已发生回转。业绩演示文稿显示，Longbridge当季的HMBS市场份额达到创纪录的31%，位居全市场第二大发行机构。

贷款发行业绩受益于业务量上升以及自营反向抵押贷款证券化收益，但利率走高对利润率造成挤压。资产服务业务受益于尾部执行、基础服务收入以及抵押贷款服务权对冲收益，不过部分被HMBS服务资产的盯市亏损所抵消。

融资与风险管理

埃灵顿金融的有追索权债务与权益比率从第二季度末的1.9倍升至2.2倍。包含主要由证券化相关负债构成的无追索权借款在内，其总债务与权益比率为9.4倍。长期非盯市融资占有追索权借款的25%，无担保债务占比为17%。

截至季度末，公司拥有19.2亿美元的未设质押资产，其中包括2.695亿美元的现金及现金等价物。公司追加发行了1.50亿美元票面利率为7.375%、2030年到期的高级无担保票据，使该系列票据未偿还总额达到5.50亿美元。埃灵顿金融还通过其场内按市价配售（ATM）计划以13.61美元的均价出售了约250万股普通股，并在季度结束后以11.44美元的均价回购了329,045股。

埃灵顿金融测算，如果利率立即发生50个基点的平行下行，普通股权益公允价值将下降0.18%；而若利率平行上升50个基点，其公允价值将下降0.28%。上述测算依赖于模型和简化假设，可能与实际结果存在重大差异。

公司将利率变动、投资价值、信用利差、抵押贷款违约及早偿情况列为主要不确定性因素。其他风险包括融资获取能力、市场波动、监管环境、通胀、经济增长疲软、汇率波动，以及维持其房地产投资信托基金（REIT）资格和维持根据《1940年投资公司法》免于登记资格的能力。