Cars.com Q3调整后EBITDA创历史新高 营收保持平稳

Cars.com Inc.公布第三季度营收基本持平，但调整后EBITDA创历史新高，主要得益于核心交易平台业务的增长以及运营成本的下降，抵消了汽车主机厂（OEM）及全国性广告营收的疲软。该公司还重申了2026年全年业绩指引以及9000万美元的股票回购目标。

截至2026年的该季度营收为1.819亿美元，较上年同期的1.816亿美元微增，环比增长1%。非美国通用会计准则（Non-GAAP）调整后EBITDA同比增长2%，由5460万美元增至创纪录的5580万美元。调整后EBITDA利润率提升约60个基点至30.7%，超出公司此前28.5%至29.5%的指引区间，这也是该指标连续第三个季度超出指引区间。

运营费用同比下降7%，调整后运营费用下降5%。Cars.com将调整后费用的减少归因于折旧与摊销费用的降低以及营销投资效率的提升。

交易平台业务增长支撑经销商营收

受交易平台营收增长5%的推动，经销商营收同比增长1%，由1.620亿美元增至1.634亿美元。Cars.com表示，交易平台业绩反映了客户的持续采纳与价值交付。OEM及全国性业务营收同比下降3%，但环比第二季度增长15%，体现了公司此前预期的OEM广告环比改善态势。

每家经销商月均营收增长3%至2532美元，创下2023年第三季度以来的最高水平。交易平台产品的积极贡献在一定程度上被媒体产品营收的下滑所抵消。

经销商客户总数由19526家减少1%至19251家。公司表示，交易平台经销商客户数量同比实现增长，而自6月推出以来，其自助式Marketplace Starter套餐已覆盖383家独立经销商。这些Starter订阅服务免费提供，不计入报告的经销商客户总数中。

网站订阅量下降6%至约7380份。Cars.com表示，其网站战略依然聚焦于产品研发、数据智能和客户价值，包括整合自然语言搜索、车辆推荐以及AI生成的车辆概述。针对经销商网站的AI车辆识别码（VIN）视频计划于第四季度上线。

降本同时持续推进产品投资

Cars.com重点介绍了旨在提高车源信息实用性并增强交易平台信任度的多项改进。其中包括经经销商核实的车况报告、更透明的经销商费用披露、基于买家邮编的运费估算、车况历史记录，以及AI生成的卖家备注和经销商评价摘要。

该公司的AI购车助手Ask Carson在当季月度买家使用量达到100万人次。Cars.com还报告称，销售线索量实现约两位数的同比增长，并表示第三季度超过60%的流量来自自然流量。尽管如此，月均独立访客量仍从2550万人次降至2470万人次，季度总访问量从1.562亿次降至1.502亿次。

该公司继续推进2026年4月启动的降本计划，当时其宣布裁减约11%的全职岗位。在被裁撤的岗位中，约20%属于管理层与高管层。Cars.com预计其各项单独的成本举措将累计带来3000万至3500万美元的年化运营资金节省。此外，公司还消除了销售组织内部基于产品的部门壁垒，并正采取进一步措施使资源配置与交易平台发展路线图保持一致。

业绩展望与资本回报

Cars.com重申了其2026年全年业绩展望，预计营收同比持平至增长2%，调整后EBITDA利润率为29%至30%。公司还维持了年内9000万美元的股票回购目标。

截至9月30日，该公司已斥资7360万美元回购了760万股股票，并将约80%的自由现金流用于股票回购。自由现金流定义为经营性现金流减去资本支出，包括物业和设备购置以及内部研发技术的资本化支出。

该业绩展望仍受公司监管申报文件中所述的不确定因素影响。演示文稿还显示，多项运营指标持续承压，包括经销商客户总数、网站订阅量、受众流量以及OEM和全国性业务的同比营收。调整后EBITDA、调整后运营费用和自由现金流均为非美国通用会计准则（Non-GAAP）指标，可能无法与其他公司报告的同名指标直接进行对比。