阿斯泰克第三季度调整后EBITDA下降30% 在手订单增长49%

阿斯泰克工业（Astec Industries，NASDAQ: ASTE）公布的2026年第三季度销售额同比基本持平，但受通胀以及沥青搅拌站订单交付节奏的影响，调整后盈利能力大幅下滑。在手订单同比增长49.2%至6.705亿美元，表明两大业务板块需求均保持稳健；与此同时，公司将全年调整后EBITDA指引设定在1.4亿美元至1.5亿美元之间。

净销售额从上年同期的3.501亿美元微增0.7%至3.524亿美元。调整后EBITDA同比下降30.3%至1890万美元，调整后EBITDA利润率收窄230个基点至5.4%。调整后每股收益为亏损0.01美元，而上年同期为每股收益0.47美元。

阿斯泰克将调整后EBITDA的下滑归因于今年早些时候沥青搅拌站订单的暂缓，以及原材料、人工和间接成本的通胀。该公司还表示，宏观经济压力与通胀影响了2025年7月收购的TSG业务预期效益的兑现节奏。

在截至9月30日的过去12个月中，净销售额增长13.8%至15.6亿美元。调整后EBITDA下降5.1%至1.366亿美元，利润率从10.5%收窄至8.8%。过去12个月调整后每股收益从3.50美元降至2.53美元。

各业务板块表现出现分化

基础设施解决方案（Infrastructure Solutions）板块第三季度销售额为1.890亿美元，同比下降2.2%。该板块营业调整后EBITDA下降36.0%至1530万美元，相应利润率从12.4%降至8.1%。

阿斯泰克表示，尽管联邦公路法案的重新授权有所推迟，但沥青和混凝土设备的需求依然坚挺。然而，部分沥青搅拌站订单的交付推迟至2026年第四季度和2027年第一季度，同时通胀对利润率构成压力。

材料解决方案（Materials Solutions）板块销售额增长4.1%至1.634亿美元，主要受到骨料破碎筛分设备以及后市场产品与服务稳定需求的支撑。该板块营业调整后EBITDA下降9.7%至1390万美元，利润率收窄130个基点至8.5%。

全公司零部件与服务销售额微增0.3%至1.258亿美元。该类别占季度销售额的35.7%，占年内迄今销售额的35.2%，仍处于公司此前指出的占总营收33%至35%的历史区间内。

两大业务在手订单均实现增长

截至季度末，阿斯泰克的在手订单较上年同期增加2.210亿美元至6.705亿美元。其中，基础设施解决方案板块在手订单从2.60亿美元增至约3.82亿美元，材料解决方案板块在手订单从1.90亿美元增至约2.89亿美元。

全公司综合隐含订单额为4.22亿美元，订单出货比（book-to-bill ratio）达120%。基础设施解决方案板块录得2.82亿美元隐含订单额，订单出货比为149%。材料解决方案板块隐含订单额为1.40亿美元，订单出货比为86%，反映出该季度订单水平较上一期间有所走弱。

管理层预计，基础设施投资和数据中心建设将为骨料需求提供多年支撑。公司还将新产品、经常性零部件与服务收入、数字化产品、国际扩张以及选择性收购列为长期增长重点。

现金流状况与未来展望

经营活动在本季度产生现金1740万美元，阿斯泰克实现了正自由现金流，并将其归功于营运资金管理。截至9月30日，公司拥有现金及现金等价物6320万美元，可用信贷额度为2.040亿美元，流动性总额达2.672亿美元。

净债务约为过去12个月调整后EBITDA的2.3倍，处于阿斯泰克1.5至2.5倍的目标区间内。公司表示，其依然完全遵守2.5亿美元循环信贷安排下的所有契约条款。

阿斯泰克的前景依然受到通胀、整体宏观经济环境以及联邦基础设施资金不确定性的影响。联邦公路法案已于2026年9月30日到期，不过一项持续决议案已将其延期至12月11日，为立法者争取长期重新授权或再次延期提供了额外时间。公司还提醒称，受经济、行业及运营风险影响，实际业绩可能与预期存在差异。