Arhaus在第三季度营收创纪录后上调2026年销售额指引

家居零售商Arhaus Inc.（NASDAQ: ARHS）在第三季度营收同比增长6.8%至创纪录的3.68亿美元后，上调了全年净营收和可比已交付销售额预期。当季可比签单销售额增长13.9%，表明随着该公司逐步将客户订单转化为确认收入，其订单活跃度强于当季交付销售额的增幅。

今年迄今，公司可比签单销售额增长6.7%，可比已交付销售额增长1.8%。第三季度，可比已交付销售额增长2.6%。由于Arhaus在产品交付时确认收入，因此生产、定制和物流所需的时间可能会导致签单订单与财报公布的销售额之间存在时间差。

公司将签单销售额的表现归因于新产品的推出、定制化服务的扩大，以及对其室内设计与商业合作项目的强劲需求。业绩演示材料显示，产品目录发行量的增加、针对性营销和促销活动也对客流量和客户互动形成了支撑。

上调全年销售预期

Arhaus目前预计2026年净营收为14.65亿至14.85亿美元，相当于增长6.2%至7.7%。预计全年可比已交付销售额将增长2.5%至4.0%。

公司预计全年GAAP净利润为7100万至8000万美元，调整后EBITDA为1.60亿至1.71亿美元。Arhaus表示，最近一个季度是其连续第八个季度达到或超出业绩指引，继第二季度上调盈利指引后，此次又上调了销售预期。

对于第四季度，管理层预计营收为3.98亿至4.18亿美元，同比增长9.1%至14.6%。可比已交付销售额预计增长6%至12%，GAAP净利润预计在2100万至3000万美元之间，调整后EBITDA预计在4400万至5500万美元之间。

营收预期的上调预计将带来约400万至500万美元的增量利润。此外，Arhaus还计划投入约300万美元以扩大春季目录发行量并支持2027年的需求，同时投入约200万美元推进数字化和电商举措，旨在触达展厅网络之外的客户。

展厅仍是业务扩张的核心

Arhaus预计2026年将新开设4至6家展厅，并完成6至8处迁址、翻新或扩建，展厅项目总数达10至14个。净增门店增长率预计在中个位数百分比区间，公司自筹资本支出预计为7000万至9000万美元。

管理层将实体门店视为其整合零售模式的核心枢纽。2025年，超过90%的销售额来自居住在Arhaus展厅50英里范围内的客户。2019年以来开设的门店贡献了2025财年约24%的营收，以及该期间公司营收增量的约37%。

截至2025年底，Arhaus在全美31个州运营着107家门店，其中包括90家传统展厅、9家设计工作室和8家Loft门店。管理层预计，长期来看全美（含现有门店在内）存在约165家传统展厅和50家设计工作室的市场机遇，但同时也提醒称，这些预估可能会随市场环境变化而调整。

室内设计是另一大业务重点，原因在于2025年有设计支持的订单平均客单价约为普通订单的四倍。公司表示，其室内设计和商业合作渠道在第三季度均录得强劲增长。

持续推进技术与物流配送投资

Arhaus正在持续推进一项为期多年的数字化转型，涵盖运输、销售点（POS）、企业资源规划（ERP）及订单管理系统。目前运输管理系统已上线运行，现代化的POS系统试点计划于2026年第四季度启动，并拟于2027年第一季度全面部署。

ERP和订单管理系统预计将于2027年5月具备投产条件，并计划在5月或8月分阶段上线，以降低业务中断风险。转型相关的现金流出预计将从2027年的约1200万美元降至2028年至2030年的每年约600万美元。管理层预计，技术和物流配送投资将有助于提高效率并在长期改善利润率，但这些成果属于既定目标而非财务指引。

公司指出了若干可能影响其规划的不确定性，包括关税与贸易政策变动、供应链制约、供应商质量、运输成本、网络安全威胁以及消费者信心或支出疲软。Arhaus还提到了与技术升级及配送中心整合相关的执行风险。此外，其业绩前景还取决于能否保持展厅客流量、准确预判消费者偏好，以及能否按预期时间表将签单订单转化为已交付收入。