Advance Auto Parts Q3销售额下滑，自由现金流预期上调

Advance Auto Parts (AAP)公布的2026财年第三季度销售额有所下滑，但调整后营业盈利能力略有改善；同时，公司上调了全财年自由现金流预测，并收窄了多项业绩指引区间。这一业绩表现反映出公司营收端持续承压，不过管理层表示，整个季度内DIY（自主维修）和专业客户群体的销售趋势均有所好转。

净销售额同比下降1.2%至20亿美元，与同店销售额1.2%的降幅一致。调整后摊薄每股收益为0.79美元。

调整后毛利率下滑16个基点至44.7%。不过，调整后销售、一般及行政费用占销售额的比例下降26个基点至40.2%，完全抵消了毛利率的下滑。受此推动，调整后营业利润率上升10个基点至4.5%。

截至期末，公司的净杠杆率为2.2倍（即调整后净债务与过去12个月调整后EBITDAR之比）。管理层将这项非GAAP指标视为债权投资者和评级机构的重要参考指标，并表示其目标是重新恢复投资级评级。

销售与运营重点

管理层表示，第三季度DIY和专业（Pro）客户的销售趋势均有所好转，尽管总同店销售额仍低于去年同期。公司将货品供给保障、供应链效率、门店执行力以及专业客户销售列为其核心运营重点。

在货品供给方面，具体举措包括扩大SKU覆盖面、确保具有竞争力的产品成本，以及加强与一线现场团队的协同配合。供应链工作的重心则落在配送中心运营、运输及库存管理上。

在门店层面，Advance Auto Parts计划强化销售文化、优化劳动力配置并运用技术工具，以提升一线生产力。其专业客户战略的核心在于推动本土社区商业客户业务增长，并提升在现有专业客户支出中的份额。

全财年展望区间收窄

2026财年全年，Advance Auto Parts目前预计净销售额约为85亿美元，此前预期区间为84.85亿至85.75亿美元。同店销售额增长率预计约为1%，而此前预期区间为1%至2%。

公司将调整后营业利润率预期从此前的3.8%至4.5%收窄至4.0%至4.3%。调整后摊薄每股收益预计在2.75美元至3.10美元之间，此前指引区间为2.60美元至3.30美元。该每股收益展望中计入了约2.1亿美元的税前利息支出和约1.05亿美元的税前利息收入。

Advance Auto Parts将预期自由现金流从约1亿美元上调至约1.5亿美元。资本支出预期仍保持在约3亿美元。

公司在本财年内仍计划开设30至35家新门店以及15至20个区域枢纽店。由于部分调整项无法进行合理准确的预测，公司未提供前瞻性非GAAP指标与GAAP指标的对账表。

第三季度的非GAAP调整项目包括与关闭网点相关的费用、3600万美元的物业、设备和使用权资产减值准备（扣除出售收益），以及200万美元的加速折旧与摊销。

Advance Auto Parts提醒称，其业绩前景仍受多项风险因素制约，包括重组和资产优化计划、杠杆率及信用评级、开店执行力、宏观经济状况、关税及贸易限制、市场竞争、产品需求、供应链复杂性、技术实施以及更广泛的业务转型。公司同时指出，信用评级或市场信誉评价的恶化可能会限制其融资渠道并制约增长机遇。