Corpay上调2026年业绩指引 因第三季度营收增长18%

由于第三季度业绩超出公司预期，在两位数内生增长、有利的外汇及燃油价格环境以及企业支付业务强劲势头的支撑下，Corpay Inc. (NYSE: CPAY) 上调了2026年营收和调整后收益指引。

截至9月30日的三个月内，公司营收同比增长18%至13.82亿美元。调整后摊薄每股净收益增长32%至7.54美元，调整后EBITDA增长17%至7.94亿美元。归属于Corpay的GAAP净利润为3.78亿美元，高于上年同期的2.78亿美元。

内生营收（剔除收购、剥离和宏观经济因素影响的非GAAP指标）增长11%。Corpay现已连续六个季度实现两位数的内生增长。销售额增长24%，同店销售额增长2%，营收留存率为92.2%。

外汇变动为第三季度营收贡献了约1600万美元，燃油价格贡献了约2200万美元。燃油价差使营收减少了约500万美元。与上年同期相比，收购增加了7900万美元营收，而资产剥离使营收减少了2800万美元。

调整后EBITDA利润率为57.4%，上年同期为57.7%。GAAP EBITDA利润率从53.5%降至53.1%。

企业支付业务引领内生增长

企业支付业务是增长贡献最大的业务板块，报告营收增长41%至5.713亿美元，内生营收增长18%。支出规模攀升45%至953亿美元，不过净营收占支出规模的比例从0.62%降至0.60%。

车辆支付业务的报告营收和内生营收均增长8%至5.798亿美元。报告交易笔数下降26%至1.524亿笔，其中停车交易笔数为零，而上年同期为6530万笔。车队交易笔数基本持平，其他交易笔数增长58%。每笔交易营收增长47%至3.80美元。

住宿支付业务营收增长3%至1.311亿美元，与其内生增长率一致。间夜量下降14%至770万间夜，但每间夜营收增长20%至17.06美元。

Corpay其他业务（包括礼品卡、外包卡处理和薪资卡业务）的报告营收下降2%至9970万美元，内生营收下降1%。交易笔数增长4%，而每笔交易营收下降5%。

上调全年前景展望

Corpay目前预计2026年全年GAAP营收为53.4亿美元至53.6亿美元，中值为53.5亿美元，中值增长率为18%。此前的中值为53.1亿美元。

公司还预计调整后摊薄每股净收益为27.90美元至28.10美元，中值为28.00美元，以中值计同比增长31%。此前指引中值为27.35美元。Corpay将指引上调归因于第三季度的超预期表现、有利的宏观经济条件、基础业务的强劲势头以及维保业务出售时间的最新调整。

第四季度，Corpay预计营收为13.6亿美元至13.8亿美元，调整后摊薄每股净收益为7.55美元至7.75美元。各自的中值意味着同比分别增长10%和27%。

该展望假设今年剩余时间美国加权平均燃油价格为每加仑4.90美元，燃油价差与2025年全年平均水平大致相符，全年利息支出为4.35亿美元至4.55亿美元。该指引还假设全年调整后有效税率约为24%至26%，全年摊薄股数约为6600万股。

现金流、杠杆率与资本配置

Corpay在该季度产生了5.01亿美元的自由现金流。其杠杆率为2.72倍，高于上年同期的2.40倍，但仍处于公司的目标范围内。截至9月底，Corpay拥有约18亿美元的流动资金，包括其循环信贷额度下9亿美元的未提取额度。

公司表示，杠杆率上升是因为在收到出售车辆维保业务的所得款项之前，公司斥资7.47亿美元回购了190万股股票。该交易已于11月2日完成，预计所得款项约为8亿美元，业绩指引假设这笔资金将用于偿还债务。

Corpay董事会还在10月22日批准将股票回购计划规模增加10亿美元，使回购授权总额达到16亿美元。

该展望仍受宏观经济和运营不确定性的影响，包括汇率、燃油价格及价差、利率、信贷条件以及客户支付行为等。Corpay还将并购与剥离的执行、网络安全、监管与诉讼事项、国际冲突、贸易政策变动、融资环境以及衍生品管理列为重大风险。