Maravai因第三季度营收增长10%上调2026年业绩指引

在第三季度销售额同比增长10%且盈利能力大幅改善后，生命科学公司Maravai LifeSciences上调了2026年全年营收及调整后EBITDA指引，这主要得益于旗下TriLink的mRNA业务增长以及Cygnus业务连续又一个季度的扩张。

这家生命科学公司目前预计2026年营收为2.12亿美元至2.16亿美元，此前预期区间为2.05亿美元至2.15亿美元。鉴于第三季度业绩以及第四季度的业务可见度，该公司还将Non-GAAP调整后EBITDA指引从3300万美元至3500万美元上调至4000万美元至4200万美元。

第三季度营收总计4590万美元。调整后毛利率同比上升1700个基点至57.7%，调整后EBITDA达到580万美元，较上年同期改善1660万美元。

在GAAP会计准则下，Maravai扣除非控股权益前净亏损为2400万美元，同比收窄2110万美元。基本和摊薄每股亏损均为0.05美元，Non-GAAP调整后摊薄每股亏损为0.03美元。

mRNA需求带动TriLink业务增长

TriLink实现营收2840万美元，同比增长12%，占Maravai总营收的62%。其中mRNA业务营收增长28%领跑该板块，CDMO业务营收增长8%，特种化学品业务营收则下降4%。

该业务部门实现调整后EBITDA为250万美元，同比改善1040万美元。该部门数据未计入该季度910万美元的公司总部管理费用。

Maravai报告新增4家GMP客户，GMP耗材业务增长30%。其早期发现阶段（Discovery）mRNA业务新增创纪录的70家客户，同时公司表示其电商渠道持续扩大规模。此外，Maravai还在中国建立了本土销售团队。

管理层重点提及了采用mRNA技术的客户项目的进展，包括针对某种罕见代谢疾病的蛋白质替代疗法的2期临床进展、单剂LNP碱基编辑器进入全球关键临床队列，以及同时靶向HA和NA抗原的mRNA流感疫苗的首个3期临床试验。这些第三方项目的时间规划和最终成果仍不在Maravai的控制范围内。

该公司表示，其ModTail产品客户已覆盖超过180家，并预计将于2026年底前推出GMP级别版本，有望自2027年开始贡献营收。其他重点开发项目包括CleanCap文库以及支持AI的mRNAbuilder设计平台。

Cygnus延续连续增长态势

Cygnus营收增长8%至1750万美元，连续第六个季度实现增长，占公司总营收的38%。该业务部门产生调整后EBITDA为1250万美元，相当于71%的调整后EBITDA利润率。

Maravai将Cygnus定位为稳定且高利润率的贡献板块。该业务旗下的Residual Prism A Mix-N-Go试剂盒正展现出良好的市场反响，并已推出一款全新的MockV试剂盒。

从全公司来看，北美市场占第三季度营收的64%，其次是欧洲、中东和非洲地区占17%，除中国以外的亚太地区占10%，中国占8%，拉丁美洲及加勒比地区占1%。分销商渠道占营收的30%，生命科学与诊断客户贡献了33%，生物制药客户占23%。

资产负债表与风险因素

截至三季度末，Maravai持有现金7300万美元，债务为1.472亿美元，Non-GAAP净负债为7420万美元。净利息支出为340万美元，股权激励费用总计1010万美元。

管理层预计，经营杠杆效应和现有基础设施将支持未来的营收增长，而无需大幅增加固定成本或人员配置。然而，公司指出存在多项风险，包括客户支出波动、对少数客户和供应商的依赖、临床与监管结果的不确定性、市场竞争、贸易政策变动、债务负担、网络安全威胁以及组织架构调整可能带来的意外影响。此外，其对人工智能的应用也带来了潜在的合规、运营和声誉风险。