得益于评分与平台业务增长 FICO 2026财年第四季度营收增长27%

受企业端（B2B）房贷评分（Scores）业务收入增长以及FICO平台（FICO Platform）采用率扩大的推动，FICO（NYSE: FICO）两大主要业务板块均实现增长，在截至2026年9月30日的第四财季营收同比增长27%。GAAP净利润增长13%；尽管与埃森哲（Accenture）合作相关的前期营销费用有所增加，非GAAP利润增速依然更快。

当季营收达6.57亿美元，高于上年同期的5.16亿美元。GAAP净利润为1.75亿美元，合每股收益8.12美元，分别同比增长13%和26%。非GAAP净利润增长28%至2.39亿美元，非GAAP每股收益增长43%至11.10美元。FICO表示，上一季度的股份回购推动了每股收益增速快于净利润增速。

该季度计入了若干重大项目，这些项目体现在GAAP业绩中但在非GAAP净利润中予以剔除：因提议和解与评分业务相关的反垄断集体诉讼而预提的6500万美元费用、因裁员计提的2700万美元重组费用，以及出售少数股权投资所获得的4800万美元非营业收益。

房贷评分业务仍是主要增长引擎

评分业务营收增长33%至4.14亿美元。B2B业务营收增长39%至3.56亿美元，主要得益于房贷发放评分定价提升，但部分被发放量疲软所抵消。B2C业务营收增长3%至5800万美元，主要受间接渠道合作伙伴的支撑。

第四季度，房贷发放评分业务营收同比增长72%。每份评分的均价较上年同期上涨，而受房贷发放活动趋软影响，业务量下降了高个位数百分点。环比来看，均价有所下滑，主要由于业务结构向房屋净值信用额度（HELOC）倾斜，而该类评分的均价低于第一顺位抵押贷款评分。FICO表示，并未发现业务量明显流失给竞争对手的迹象。

当季房贷业务收入占B2B评分业务收入的67%，低于上一季度的71%。汽车贷款发放评分的增长受到价格和业务量的双重支撑，而信用卡发放评分的增长则主要由大型发卡机构驱动。

FICO继续拓展其房贷直连许可计划（Mortgage Direct License Program），该计划允许三合一信用报告分销商直接计算FICO评分并分发给贷款机构。已签署协议的分销商覆盖了全美约73%的房贷业务量，同时公司已与覆盖该市场近100%业务量的分销商展开接洽。

FICO Score 10T的采用指标亦有所上升。采用该评分的机构计划已涵盖84家贷款机构，对应6840亿美元的合规发放额和2.65万亿美元的合规存量服务额。FICO表示，该计划占前50大房贷发放机构所产生的联邦住房管理局（FHA）贷款发放量的60%以上，占政府赞助企业（GSE）购买的第一顺位抵押贷款笔数的50%以上。FHA已宣布，自2027年1月1日起向获批贷款机构开放FICO Score 10T。

平台业务增长提振软件收入及经常性收入指标

软件业务营收增长19%至2.43亿美元。受FICO平台采用率提升及客户迁移驱动，平台业务收入大增84%；非平台业务收入则下降12%，因客户迁移的影响完全抵消了时点收入的增长。SaaS收入增长29%。

软件年度经常性收入（ARR）增长14%至8.51亿美元。平台ARR攀升72%至4.53亿美元，截至季末占总ARR的53%。若剔除迁移因素，平台ARR增速处于40%中段水平。非平台ARR下降18%至3.98亿美元，反映出客户迁移、产品生命周期终结以及部分净使用量下滑的影响，不过演示材料显示第四季度使用量有所增长。

平台按美元计算的净留存率达到156%，高于上年同期的112%；软件整体留存率为112%。非平台业务留存率保持在82%。

过去12个月的年度合同价值（ACV）签约额增长36%至1.40亿美元。第四季度ACV签约额共计4470万美元，包括新签合同、续约增量业务以及新增应用场景。FICO表示，正面向约500家指定的全球重要客户推进“先落地后拓展”（land-and-expand）策略，其中包括约350家金融服务公司以及汽车、电信和保险等领域的150家客户。

该季度内，FICO宣布下一代FICO平台正式全面上市。公司对该系统的定位侧重于实时客户画像、赋予业务团队更强掌控力，以及旨在提升决策质量的闭环反馈机制。此外，公司还推出了企业级反欺诈功能，旨在跨渠道关联客户行为与交易行为。

现金流支撑偿债与投资

FICO的非GAAP营业利润率为61%，高于上年同期的54%。在剔除重组费用和投资出售收益后，营业支出为3.63亿美元，其中包括6500万美元的拟议和解预提费用。若进一步剔除该预提费用，营业支出为2.98亿美元，环比下降4%。公司将费用变动趋势主要归因于人员和营销支出，包括支持与埃森哲合作的前期集中投入，而研发投资则反映出FICO平台持续招募人员的需求。

过去12个月自由现金流增长40%至10.34亿美元。FICO在第四季度暂停了股份回购，并将自由现金流用于偿还此前为第三季度加速股票回购（ASR）提供资金的定期贷款。期末公司净负债为EBITDA的3.29倍。

管理层指出，偿还债务、再投资和股份回购是自由现金流的潜在用途，但在演示材料中未提供具体的量化财务指引。

该公司的业绩仍面临房贷市场波动的敞口，第四季度贷款发放评分业务量已反映出市场环境走软。其他披露的考量因素包括：随着客户向FICO平台迁移导致非平台业务收入下滑、与增长举措相关的实施及营销成本，以及与评分业务反垄断拟议和解相关的不确定性。FICO还提醒称，前瞻性陈述受其向监管机构提交的文件中所详述的各项风险制约。