高意第一季度营收大增56%，预计2027财年增长超60%

得益于数据中心和通信产品需求的强劲增长，Coherent公布了创纪录的2027财年第一季度营收。同时，该公司预计全财年营收增速将超过60%，并计划进一步扩大面向人工智能基础设施的光连接产品布局。

第一财季营收达23.7亿美元，环比增长16%，同比增长56%。按备考口径列示的营收数据及增速对比，排除了该公司此前于2025年9月出售的航空航天与国防业务，以及2026年1月出售的德国慕尼黑业务。

Non-GAAP毛利率同比增长184个基点至40.6%。Non-GAAP营业利润率提升368个基点至23.2%，同时营业费用占营收比重从19.2%降至17.4%。Non-GAAP每股收益增长80%至2.09美元。

数据中心与通信业务驱动增长

数据中心与通信业务贡献了总营收的82%，同比增长79%，环比增长21%。在这一大类中，数据中心业务营收同比增长85%，环比增长17%；通信业务营收同比增长84%，环比增长34%。

Scale-across及数据中心互连产品在第一季度贡献了超过2亿美元的营收，约为上年同期水平的四倍，相当于年化运行率接近10亿美元。Coherent预计，到2027自然年年底，此类产品的季度营收将在第一季度的基础上实现翻倍左右。

该公司还预计，PhotonLink营收在2027年3月当季将突破1亿美元，并在2027自然年年底前达到单季超过2.5亿美元。PhotonLink是一个集成光学平台，支持共封装光学（CPO）、近封装光学（NPO）以及新兴的芯片间互连。此外，Coherent旗下Multi-Rail产品的营收预计将在3月当季开始放量。

产能正随着需求同步扩张。Coherent表示，本季度其内部磷化铟产量同比翻倍，比原计划提前一个季度实现该目标。公司预计，到2027自然年年底，产能将在此基础上再次翻倍以上。

客户订单日益延伸至2028自然年，而长期协议通常延续至本十年末。Coherent特别强调了一项为期五年、价值约200亿美元的PhotonLink协议，该协议项下的营收预计将于2028自然年年初开始放量。

工业业务表现平稳

工业业务营收约为4亿美元，环比和同比均基本持平。Coherent预计该板块将在第二财季恢复增长，主要得益于用于前端应用的激光器、精密光学器件和工程材料等半导体资本设备订单的增强。

该公司还指出了若干处于发展中的工业需求来源。其计划在第二财季向战略客户交付Thermadite xPU散热原型产品，预计营收将于2027自然年下半年开始放量。Coherent表示，受控核聚变相关需求正在增加，并有望在未来几个季度为工业业务增长做出贡献。此外，公司还在向量子技术开发商提供激光器和材料，并参与下一代相关项目。

其它服务于AI基础设施的产品包括用于AI服务器先进电路板钻孔的二氧化碳激光器和硒化锌光学器件。Coherent还已开始送样300毫米高导热碳化硅衬底，该产品旨在改善AI和高性能计算应用中的散热性能。

2027财年业绩展望

针对2027财年第二季度，Coherent预计营收将在25.5亿美元至27.5亿美元之间；Non-GAAP毛利率预计为40%至42%，Non-GAAP营业费用预计为4.3亿美元至4.5亿美元，Non-GAAP税率预计为18%至20%，Non-GAAP每股收益预计为2.28美元至2.48美元。

管理层预计2027财年备考营收增速将超过60%，是2026财年增速的两倍以上。Coherent依然预计将在2027财年年末迎来首个单季营收达到30亿美元的季度，并在2028财年迎来首个40亿美元的季度。公司还预计将在2028自然年年底前录得首个Non-GAAP毛利率超过45%的季度。

Coherent未提供前瞻性Non-GAAP指标与GAAP指标的调节表，公司表示，某些项目（包括重组成本、整合和场地合并费用、外汇损益以及股权激励支出）若无不合理付出则无法进行预测。

该业绩展望仍取决于终端市场需求、客户采购模式、制造执行力、产品发布时机及市场接受度的变化。Coherent还指出，竞争对手推出竞品、研发和商业化支出的回报实现情况、偿债需求、国际冲突、经济波动以及关税等贸易措施，均是影响其业绩预期的潜在风险。