Pattern Group第三季度营收增长38% 净利润扭亏为盈

Pattern Group Inc.（NASDAQ: PTRN）公布2026年第三季度营收大幅增长，并在GAAP准则下实现扭亏为盈，同时净营收留存率增强，过去12个月现金产生能力进一步扩大。该公司还预计全年营收将在35.0亿美元至35.2亿美元之间，相当于增长40%至41%。

第三季度营收同比增长38%，从2025年第三季度的6.40亿美元增至8.86亿美元。净营收留存率从122%升至127%，表明在计入业务扩张、收缩和流失影响后，现有品牌合作伙伴在过去12个月带来的营收有所增加。该指标不包含新增品牌合作伙伴以及来自咨询和设计服务的营收。

Pattern本季度录得净利润3200万美元，占营收的3.6%；而上年同期净亏损5900万美元，占营收的9.2%。同比对比中包含了股权激励及相关税费的大幅减少，该项支出从9200万美元降至1300万美元。

非GAAP指标调整后EBITDA增长40%，从4100万美元增至5700万美元。调整后EBITDA利润率从6.4%微升至6.5%，表明随着营收扩大，基础盈利能力大体保持稳定。

费用与现金流趋势

销售成本占营收的比例略有上升，从55.7%升至56.3%。履约费用占营收的15.0%，上年同期为14.8%；电商平台佣金占比则从14.3%降至14.0%。销售及一般行政费用占营收的比例从9.0%降至7.1%，技术费用占比从1.3%升至1.8%。

现金产生能力亦有所改善。截至第三季度的过去12个月内，经营现金流增长54%，从9200万美元增至1.42亿美元。尽管物业和设备采购支出从2100万美元增至3600万美元，自由现金流仍增长50%，从7100万美元增至1.06亿美元。

Pattern在该季度末拥有3.52亿美元现金，高于上年同期的3.13亿美元。可用流动资金总额为5.02亿美元，其中包括循环信贷便利项下的1.50亿美元可用额度。

2026年展望

对于第四季度，管理层预计营收将在9.65亿美元至9.85亿美元之间，意味着同比增长34%至36%。调整后EBITDA预计为5400万美元至5500万美元，中位数利润率为5.6%。

对于2026年全年，Pattern预计营收将在35.02亿美元至35.21亿美元之间，对应40%至41%的增长。调整后EBITDA预计为2.19亿美元至2.20亿美元，中值利润率为6.3%。该业绩指引日期为2026年11月4日，假设全年的有效税率约为26%。

该公司未提供前瞻性调整后EBITDA指引与相应GAAP指标的调节表，理由是对账项目存在不确定性和潜在波动性。

Pattern指出了可能影响其业绩的若干不确定性，包括对其产品和服务的需求变化、与品牌合作伙伴及电商平台的关系、平台数据的获取、消费者支出、关税和贸易政策、供应链中断、外汇波动以及市场竞争。该公司还提到了与技术相关的风险，包括未经授权的智能体活动、网络攻击和数据泄露，以及在需求预测、基础设施维护和保持盈利性增长方面的潜在困难。