Power Integrations Q3营收增长6%，得益于氮化镓及工业业务增长

受工业市场持续增长以及氮化镓（GaN）产品销售额增加的支撑，Power Integrations, Inc.（NASDAQ: POWI）公布的2026年第三季度营收实现增长，Non-GAAP营业利润率进一步扩大。当季营收同比增长6%、环比增长5%至1.255亿美元；Non-GAAP营业利润率较上一季度扩大430个基点至21.4%。

Non-GAAP毛利率为55.2%，环比提升10个基点。Non-GAAP营业费用同比下降10%至4240万美元，低于公司此前给出的4500万至4600万美元指引区间。Non-GAAP净利润达2610万美元，即摊薄后每股收益0.46美元，而上一季度为2090万美元，即每股收益0.37美元。

在GAAP（公认会计准则）口径下，毛利率为55.6%，营业费用为5060万美元，营业利润率为15.2%。GAAP净利润总计1830万美元，即摊薄后每股收益0.32美元。

工业与氮化镓产品驱动业绩增长

工业与汽车应用领域占第三季度营收的43%。该类别销售额同比增长8%、环比增长6%，年初至今的增幅达到13%。Power Integrations表示，除计量仪表领域依然疲软外，工业板块的增长呈现出广泛性。

受笔记本电脑中GaN设计导入（design wins）及平板电脑季节性需求的推动，计算机业务营收同比增长13%，环比增长29%。通信业务营收同比增长11%，较第二季度环比增长22%，反映出季节性走强以及GaN充电器业务的增长。

由于空调需求出现季节性下滑以及消费类家电持续疲软，消费类业务营收同比下降1%，环比下降7%。消费类产品占当季营收的32%，通信和计算机应用则分别贡献了13%和12%。

该公司还披露了与Ideal Power在固态断路器领域的合作，旨在为800伏直流数据中心提供智能且高效的保护方案。

现金流与库存

Power Integrations当季产生经营活动现金流4260万美元。年初至今自由现金流总计7220万美元；过去12个月自由现金流为9140万美元，计算方式为1.108亿美元的经营现金流扣除1940万美元的资本支出。

当季现金及投资增加2550万美元至2.881亿美元。内部库存周转天数环比减少19天至246天。然而，分销商库存增加4.5周至11.8周，公司将其归因于更高的缓冲库存要求以及终端需求的时间节点考量。

Power Integrations表示，预计将从2027年第一季度开始将季度股息提高至每股0.22美元。演示文稿中还提及预计将于2026年12月31日派发每股0.215美元的股息。

第四季度业绩展望

针对2026年第四季度，管理层预计营收在1.18亿美元至1.26亿美元之间。GAAP毛利率预计为54.0%至55.0%，Non-GAAP毛利率预计在54.5%至55.5%之间。

GAAP营业费用预计为5300万至5400万美元，其中包括约1050万美元的股权激励费用。Non-GAAP营业费用预计在4250万至4350万美元之间。公司预计GAAP营业利润率为10%至12%，Non-GAAP营业利润率为19%至21%。

该业绩指引仍面临多项不确定因素，包括GaN与工业市场增长的持久性、客户需求、关税及贸易限制、全球经济与地缘政治局势、产品供应、行业竞争、元器件及运营成本，以及新产品的推出时机和市场接纳度。Power Integrations还提醒称，产品开发延误或缺陷可能导致实际业绩与预期存在差异。