Niagen Bioscience Q3销售额下滑20% 公司录得净亏损

Niagen Bioscience（Nasdaq：NAGE）第三季度录得净亏损，主因营收同比下滑20%，反映出Tru Niagen产品与Niagen原料销售额均出现下滑。尽管如此，该公司经调整EBITDA和经营现金流仍保持为正，同时持续投资于新型给药剂型、护肤品及药物研发。

在截至2026年9月30日的三个月中，公司净销售额为2720万美元，低于上年同期的3400万美元。占季度总销售额绝大部分的Niagen相关营收同比下降18%，至2710万美元。

按通用会计准则（GAAP）计算，公司净亏损为120万美元，合每股亏损0.01美元，而上年同期净利润为460万美元。期内营业亏损为160万美元，上年同期营业利润为420万美元。非通用会计准则（Non-GAAP）下的经调整EBITDA仍保持为正，为45.5万美元，但低于上年同期的640万美元。

毛利润从2190万美元降至1710万美元，毛利率从64.5%收窄至62.9%。销售与营销费用基本持平，为870万美元，但由于销售基数下降，其占营收的比例从25.8%升至32.0%。一般及行政费用从710万美元增至820万美元，研发费用则大致持平于180万美元。

Tru Niagen与原料销售额下滑

第三季度，Tru Niagen实现销售额2330万美元，同比下降10%（上年同期为2600万美元），不过其占公司总营收的比重从77%升至86%。电商业务营收从1900万美元降至1820万美元，而通过屈臣氏（Watson’s）及其他B2B渠道的销售额则从700万美元降至520万美元。

在电商业务中，通过公司自营网站实现的DTC直接面向消费者销售额同比增长13%。本季度内，Niagen Bioscience将分销渠道拓展至沃尔玛线上商城（Walmart.com）、GNC以及山姆会员店（Sam’s Club）门店，并针对Niagen、Tru Niagen和Niagen Plus品牌推出了全新的广告宣传活动。

Niagen原料营收从690万美元降至380万美元。其中，食品级Niagen销售额从640万美元降至340万美元，而医药级销售额为40万美元，上年同期为50万美元。

2026年前九个月，公司净销售额为8850万美元，2025年同期为9560万美元。净利润从1330万美元降至610万美元，其中包括2026年2月出售公司分析对照品及服务业务所获得的480万美元收益。前九个月经调整EBITDA从1630万美元降至730万美元。

现金流创造能力为新业务举措提供支持

Niagen Bioscience在第三季度产生了260万美元的经营现金流，截至9月底拥有现金6950万美元，且无未偿借款。现金较2025年底增加470万美元，主要得益于积极的经营业绩和资产剥离所得款项，但部分被股票回购所抵消。前九个月经营现金流总计420万美元。

公司在本季度继续丰富其产品组合，推出了即开即用型液体Niagen Plus居家注射套装，以及经皮肤科医生测试、含有Niagen NR的外用护肤产品Niagen NanoCloud。管理层预计Niagen Plus和护肤品业务将于2027年开始贡献营收。

在药物研发方面，Niagen Bioscience聘请了Red Sky Partners协助推进针对罕见遗传病和衰老相关疾病的候选药物NB4168。公司还宣布与麻总百瀚（Mass General Brigham）达成初期协议，开始详细筹划公司预期中迄今规模最大、最全面的Niagen临床试验。

2026年展望与风险

展望2026年，管理层预计自营网站销售额将增长15%至20%，电商业务增长5%，而消费业务的其他板块将抵消这一增长。公司计划利用核心业务产生的现金流，为制药、护肤品和远程医疗领域的战略机遇提供资金支持。

该业绩展望仍面临多项风险，包括对主要客户和第三方电商平台的依赖、消费者需求与接受度、市场竞争、营销效果、供应商集中度以及监管政策变化。公司还指出了其他不确定性，涉及医药级Niagen供应、与经FDA注册的配制机构的合作安排、知识产权保护、临床试验结果以及为产品开发提供资金的能力。Niagen Bioscience同时警告称，关税、贸易冲突、通胀以及更广泛的宏观经济不稳定也可能对业绩造成影响。