Magnite因Q3 CTV贡献激增39%上调2026年业绩指引

广告科技公司Magnite（NASDAQ: MGNI）公布了表现强劲的2026年第三季度业绩。联网电视（CTV）广告业务的快速增长推动扣除流量获取成本后的贡献（Contribution ex-TAC）超出指引预期，同时盈利能力的提升促使该公司上调了全年的增长、利润率及自由现金流预期。

在截至9月30日的季度内，公司营收同比增长14%至2.042亿美元，毛利润增长27%至1.402亿美元。非GAAP指标Contribution ex-TAC（扣除按总额法确认的营收所对应的流量获取成本）同比增长20%至2.006亿美元，超出Magnite此前给出的1.88亿美元至1.92亿美元的指引区间。

净利润从上年同期的2010万美元攀升70%至3400万美元。摊薄每股收益从0.13美元升至0.23美元，非GAAP每股收益则从0.20美元增至0.33美元。

调整后EBITDA同比增长46%至8340万美元。以Contribution ex-TAC计算的相应利润率从2025年第三季度的34%扩大至42%。Magnite自定义的经营现金流（等于调整后EBITDA减去资本支出，且不包含营运资金变动）为6800万美元，而上年同期为3910万美元。

CTV业务占比进一步扩大

联网电视是主要的增长驱动力。CTV业务的Contribution ex-TAC增长39%至1.054亿美元，超过公司9800万美元至1亿美元的指引区间。CTV占Contribution ex-TAC总额的比例从上年同期的45%升至53%。

涵盖Magnite其他数字渠道的DV+业务，其Contribution ex-TAC增长5%至9530万美元，超出9000万美元至9200万美元的指引区间。按渠道划分，移动端Contribution ex-TAC从6440万美元增至6780万美元，桌面端则从2650万美元增至2750万美元。

美国市场营收从1.347亿美元增至1.517亿美元，占总营收的74%；国际市场营收从4480万美元增至5250万美元，占其余的26%。

Magnite重点介绍了近期的几项商业进展。Walmart Connect推出了Connect Select，选择Magnite作为其CTV和全渠道广告库存的供应方平台（SSP）合作伙伴；Samsung Ads选择Magnite的SpringServe平台，用于其全球主屏幕广告位的自动化采购和广告决策；LG Ad Solutions将其独家SpringServe广告投放协议延长三年，并拓展至支持LG主屏幕广告库存的智能体采购（agentic buying）；此外，Pinterest亦选择Magnite作为其全球程序化交易的主要供应方平台。

业绩演示文稿还指出，法院已在谷歌广告科技反垄断案中裁定采取行为性救济措施，包括涉及竞价公平性以及在六年内开放AdWords需求访问权限的措施。Magnite的业绩展望尚未计入这些救济措施可能带来的潜在收益。

全年前景预期上调

第四季度，Magnite预计总Contribution ex-TAC将在2.27亿美元至2.33亿美元之间。公司预计CTV业务的Contribution ex-TAC为1.24亿美元至1.27亿美元，DV+业务的Contribution ex-TAC为1.03亿美元至1.06亿美元。调整后EBITDA营业费用（定义为Contribution ex-TAC减去调整后EBITDA）预计将在1.25亿美元至1.27亿美元之间。

Magnite将2026年全年的Contribution ex-TAC增长预期从此前预计的13%至14%上调至约17%。公司目前预计调整后EBITDA将增长约30%（高于此前超过20%的预测），并预计调整后EBITDA利润率约为38.5%（高于此前至少37%的预期）。

公司还预计自由现金流增幅将超过60%，而此前的预测为40%高段区间。Magnite将自由现金流定义为公司自定义的经营现金流减去净利息支出。资本支出预计仍约为6000万美元。

展望2027年，管理层预计剔除政治广告后的营收增速将较2026年进一步加快。公司预测，在剔除政治广告及谷歌救济措施带来的任何收益后，增长率将超过15%；按报告总额计增速则为10%。Magnite预计调整后EBITDA利润率将至少达到38.5%。

截至该季度末，Magnite持有3.929亿美元的现金及现金等价物，债务为3.500亿美元，形成4290万美元的净现金。相比之下，2025年底公司拥有5.534亿美元现金、5.561亿美元债务，净债务为280万美元。

公司提示称，其业绩预期仍受宏观经济环境、数据收集与使用的变化、人工智能技术发展、监管与反垄断动态、客户关系、定价压力以及涉及谷歌诉讼的结果或潜在收益等因素的影响。此外，由于多项未来费用及收入结构影响无法合理预测，Magnite未对其非GAAP预期提供GAAP调节表。