ZoomInfo第三季度营收下滑3%，2026年业绩指引上调

ZoomInfo（NASDAQ: GTM）公布第三季度营收下滑，通用会计准则（GAAP）营业利润大幅走弱，但随着这家GTM（市场进入策略）软件公司上调2026年全年营收及调整后营业利润指引区间，其调整后营业利润率实现扩大。

在截至9月30日的季度内，公司营收同比下降3%至3.088亿美元。调整后营业利润增长1%至1.191亿美元；调整后营业利润率达到39%，高于上年同期的37%，在未四舍五入的基础上扩大了160个基点。

GAAP业绩与调整后业绩之间的反差十分显著。GAAP营业利润下降65%至2360万美元，导致GAAP营业利润率从21%降至8%。该季度计入了2500万美元的重组及交易相关费用，以及2730万美元的诉讼和解费用，而上年同期分别为470万美元和100万美元。股权激励费用为3110万美元。

GAAP净利润为220万美元，即稀释每股收益0.01美元，而上年同期为3870万美元，即每股收益0.12美元。调整后净利润为9110万美元，即稀释每股收益0.29美元，高于2025年第三季度的调整后每股收益0.28美元。

现金流与资本配置

现金产生能力亦出现下滑。经营活动产生的现金流量净额下降49%至4740万美元。非通用会计准则（Non-GAAP）无杠杆自由现金流下降8%至8720万美元，利润率为28%，对调整后营业利润的转化率为73%；而上年同期这两项指标分别为30%和81%。ZoomInfo在该季度以现金支付了2080万美元的利息。

该公司以2.94美元的均价回购了250万股股票，并偿还了总计3480万美元的债务本金。截至9月30日，合同债务到期总额为12.3亿美元，低于2025年底的13.3亿美元。现金、现金等价物及投资从1.799亿美元降至1.415亿美元。

ZoomInfo按过去12个月调整后EBITDA和现金EBITDA衡量的总净杠杆率均为2.2倍，低于上年末的2.4倍。管理层表示，公司在拓展资本配置策略的同时，继续将资产负债表纪律放在首位。

大型客户占比进一步扩大

ZoomInfo继续将其客户群向大型企业倾斜。员工人数在100人及以上的客户占年度合同价值的77%，高于2025年第三季度的73%以及三年前的63%。截至季度末，公司拥有1,851家年度合同价值超过10万美元的客户，同时《财富》50强企业中有70%使用其平台。

管理层表示，按合同价值和客户数量衡量，年合同价值至少达到100万美元的客户群体均创下公司历史最强水平。ZoomInfo正将其平台定位为面向市场拓展团队和AI智能体（AI Agent）的上下文与数据层，将客户情报与销售及营销系统中的各类工作流相连接。

然而，合同收入指标低于2025年底的水平。当期剩余履约义务从8.874亿美元降至7.926亿美元，剩余履约义务总额从12.5亿美元降至10.8亿美元。预收收入从4.778亿美元降至4.208亿美元。

2026年业绩指引上调

ZoomInfo目前预计2026年全年GAAP营收将在12.235亿美元至12.265亿美元之间，高于此前预计的12.07亿美元至12.17亿美元区间。该公司还将调整后营业利润预期从此前的4.46亿美元至4.51亿美元上调至4.52亿美元至4.55亿美元。

全年调整后稀释每股收益预计为1.125美元至1.135美元，此前预测区间为1.12美元至1.13美元。管理层还将无杠杆自由现金流预期区间从4.03亿美元至4.23亿美元上调至4.05亿美元至4.25亿美元。该指引假设加权平均流通股数为3.18亿股。

对于第四季度，ZoomInfo预计营收为2.94亿美元至2.97亿美元，调整后营业利润为1.13亿美元至1.16亿美元，调整后稀释每股收益为0.285美元至0.295美元。

该公司未提供其前瞻性Non-GAAP指标与GAAP指标的对账表，理由是股权激励、税项、重组成本以及税收应收款协议项下义务等项目难以准确预测。

ZoomInfo指出的风险包括经济与竞争环境、定价及其向大型客户转型的进展、吸引与留存订阅用户的能力、订阅规模拓展、监管动态以及被收购业务的整合。截至9月30日，该公司还承担着27.3亿美元的非流动税收应收款协议负债；该负债的价值以及相关付款的时间安排可能会随盈利能力、税率及法律法规的变化而发生变动。