Evolus第三季度营收增长13% EBITDA保持正值

Evolus Inc.（NASDAQ: EOLS）公布2026年第三季度净营收为7800万美元，较上年同期的6900万美元增长13%，主要得益于Jeuveau保持增长势头以及公司扩大了注射用填充剂产品组合。调整后EBITDA连续第四个季度实现盈利，同时Evolus重申了其全年营收及调整后利润率预期，并下调了预期的非GAAP营业费用区间。

调整后EBITDA达到120万美元，同比改善420万美元。Evolus将盈利定义为调整后EBITDA为正，该非GAAP指标排除了利息、税项、股权激励费用、折旧与摊销、重组成本以及或有特许权使用费义务变动等项目。

该公司本季度新增约530个采购客户。消费者兑换次数超过26.5万次，其中复购消费者约占总数的70%。涵盖Jeuveau和Evolysse的数字化忠诚度计划Evolus Rewards的注册用户数在第三季度突破160万。

Jeuveau与填充剂助力产品组合增长

Evolus将季度营收增长归因于Jeuveau的持续增长势头、Evolysse的放量、国际产品组合的扩张以及Estyme在欧洲的商业化推广。演示材料未按产品或地区披露季度营收。

Jeuveau仍是该公司的核心神经毒素产品。Evolus估计，该产品在超过1.9万个客户中占据了美国神经毒素市场14%的份额。在国际市场上，该产品以Nuceiva品牌销售，并已在美国以外的9个市场上市，包括在英国、爱尔兰、西班牙、德国、奥地利、意大利和澳大利亚进行直营，并在加拿大和法国建立了分销合作关系。

该公司首批美国透明质酸注射凝胶产品Evolysse Smooth和Evolysse Form于2025年第二季度推出。Evolus预计用于面中部饱满塑形的Evolysse Sculpt将于2026年第四季度获得美国批准，但其全年指引假定该产品在2026年不会产生营收。Evolysse Lips预计将于2027年底前获批。

包含四款注射凝胶的Estyme系列已在公司开展Nuceiva业务的欧洲各市场推出。Evolus还拥有Estyme在加拿大、澳大利亚和新西兰的权益，预计将于2028年在这些地区推出。

2026年营收指引获重申，费用区间下调

Evolus维持了2026年净营收为3.30亿美元至3.37亿美元的预期，相当于较2025年增长11%至13%。该公司还重申了67.0%至67.5%的调整后毛利率，以及低至中个位数百分比的调整后EBITDA利润率。

该公司目前预计全年非GAAP营业费用为2.10亿美元至2.13亿美元，此前预期区间为2.12亿美元至2.16亿美元。修正后的预期意味着较2025年增长0%至2%，Evolus表示在继续管控费用的同时，为长期的产品组合扩张提供资金支持。

Evolysse和Estyme预计将贡献2026年净营收总额的10%至12%。该预测包括Evolysse Form和Smooth在美国的销售额以及Estyme在欧洲的销售额。

至于2028年，Evolus维持了4.50亿美元至5.00亿美元的净营收目标，这意味着三年复合年均增长率为15%至19%，调整后EBITDA利润率为13%至15%。该展望假定Jeuveau在美国的市场份额将提升至15%左右，Evolysse在美国的市场份额达到高个位数百分比，且国际业务贡献超过15%的营收。

其长期研发管线包括已在欧洲销售的改善肤质注射剂Profhilo，预计将于2030年获得美国批准。此外，Evolus正根据一项基于里程碑的收购选择权，推进一款用于毛发再生的早期缓释注射剂。

执行情况仍取决于该公司指出的若干不确定性，包括Jeuveau和Evolysse的采用率、市场竞争、消费者可选消费支出、关税与贸易争端、其数字化平台的表现，以及临床和监管项目的完成情况。未来的产品组合增长还取决于获得并维持监管批准，包括计划中其他Evolysse产品及Profhilo在美国的获批情况。