Expedia第三季度营收增长12% 上调2026年业绩指引

得益于强劲的B2B增长、旅游出行量提升以及利润率扩大，Expedia Group（NASDAQ: EXPE）在第三季度营收增长12%、调整后EBITDA攀升17%之后，上调了2026年全年业绩指引。该公司表示，当季营收和利润均超出了指引预期。

总预订额同比增长11%至340亿美元，营收从44亿美元增至49亿美元。预订间夜量增长7%至1.157亿间，预订日均房价上涨2%至215美元。Expedia将总预订额的增长归因于间夜量、日均房价及机票价格的提升，而营收增长则受惠于业务量提升以及汇率因素。

调整后EBITDA从14.5亿美元增至16.9亿美元，推动调整后EBITDA利润率提升135个基点至34.2%。调整后每股收益增长24%至9.39美元。该公司表示，利润率的扩大反映了营收的增长、B2C营销效率的提升以及对日常开支的严格控制。调整后每股收益的增速快于调整后EBITDA，部分原因在于具有增厚效应的股票回购。

B2B业务增速超越消费端业务

B2B业务仍是增速更快的板块。B2B总预订额增长19%至111亿美元，营收增长23%至17亿美元。Expedia表示，该增长反映出所有地区持续的两位数增长，以及部分最大合作伙伴营销活动的增加。受住宿量增加和有利汇率影响，营收增速超过了预订额增速。

然而，受合作伙伴结构变动及并购整合拖累盈利能力影响，B2B调整后EBITDA利润率从28.9%降至27.5%。

在B2C方面，总预订额增长7%至229亿美元，营收增长6%至31亿美元。在营销效率提升、各渠道回报改善以及管理开支把控的推动下，该板块调整后EBITDA利润率从40.7%提升至43.5%。Expedia表示，B2C预订额和营收继续受益于美国市场的强劲势头，而机票价格上涨导致预订额增速超过了营收增速。

间夜量增长在地域分布上较为广泛，但在公司规模较大的欧美市场之外表现最为强劲。预订间夜量在美国实现了中个位数百分比增长，在欧洲、中东和非洲实现了低个位数百分比增长，在世界其他地区则实现了十几个百分点中段的增长。

全年业绩展望上调

对于2026年全年，Expedia目前预计总预订额将在1314亿美元至1319亿美元之间，增幅约为10%。营收预计在163.7亿美元至164.3亿美元之间，增长11%至12%，调整后EBITDA利润率预计将扩大1.8至2.0个百分点。

第四季度总预订额预计在279亿美元至284亿美元之间，相当于同比增长3.3%至5.2%。营收预计为36.9亿美元至37.5亿美元，同比增长4.0%至5.7%，调整后EBITDA预计在8.3亿美元至8.8亿美元之间。上述预测均已计入汇率影响。

截至该季度末，过去12个月的自由现金流为37亿美元。截至9月30日，Expedia持有56亿美元的非受限现金和短期投资。在过去12个月中，该公司通过17亿美元的股票回购和2亿美元的分红，回馈股东约19亿美元。

该前景仍面临多项风险，包括来自旅游平台及新兴AI驱动服务的激烈竞争、经济或地缘政治环境的变化、对旅游供应商和B2B合作伙伴的依赖、外汇风险敞口、流量获取成本上升、监管政策变动、网络安全威胁，以及与战略和运营举措相关的执行风险。