忠实航空Q3营收与TRASM创纪录，重申2026年EPS指引

忠实航空（NASDAQ: ALGT）公布创纪录的三季度营收及每可用座位英里总营收（TRASM），主要得益于票价坚挺、客座率及辅营收入的增长抵消了运力下降和燃油成本大幅飙升的影响。该航空公司还重申了全年调整后每股收益超过6.00美元的预期，并预计四季度TRASM将创下历史新高。

公司总营业收入达9.616亿美元，较2025年备考同期增长19.0%；全系统可用座位英里则下降6.0%。该备考对比假设对太阳城航空（Sun Country）的收购以及对Sunseeker度假村的出售均已在2025年1月1日完成。

合并定期航班TRASM增长28.3%至14.18美分，创下两家航空品牌的三季度历史新高，同时也是该公司历史第二高的单季水平。客运收入增长22.1%至7.774亿美元；包机及货运收入创纪录达到1.36亿美元。忠实航空表示，燃油成本转嫁机制为包机和货运业务提供了有力支撑。

各项业务营收增长均表现亮眼。客座率上升2.3个百分点至86.7%，连续第四个季度实现增长；平均总票价上涨23.8%至150.92美元。单客机票收入增长50%，单客辅营收入增加超过3美元。联名卡消费支出和新开户数量均连续第三个季度增长逾20%，同时联名卡收益增长近24%。

燃油成本走高背景下仍实现营业利润

忠实航空实现GAAP营业利润1080万美元，而上年同期备考营业亏损为570万美元；GAAP营业利润率为1.1%，高于上年同期的负0.7%。

调整后营业利润为2980万美元，调整后营业利润率为3.1%。这超出了公司此前给出的1.0%至3.0%的指引区间，较上年同期备考水平提升了3.4个百分点。调整后EBITDA总计1.109亿美元，利润率为11.5%。

公司录得GAAP净亏损1520万美元，合每股亏损0.56美元。若剔除特定项目，调整后净亏损约为90万美元，合每股亏损0.03美元，接近其此前每股亏损1.00美元至盈亏平衡这一指引区间的较好一端。

燃油仍是主要的成本压力来源。平均燃油成本为每加仑3.98美元，比上年同期备考水平高出55%，且较三季度指引中所采用的假设高出18美分。燃油支出增加约9400万美元至2.936亿美元。忠实航空表示，缩减运力、加大波音737 MAX机型的投放力度以及聚焦更高回报的航线，有助于缓解上述影响。

非燃油单位成本同样有所上升。由于运力下降，扣除燃油、特殊费用及货运支出后的调整后每可用座位英里航空成本上涨9.1%至9.23美分。管理层预计第三季度该指标的同比增幅已见顶，并将机组人员生产力及运营效率列为迈向2027年的重点工作。

商业举措与太阳城航空整合

忠实航空的航线网络策略继续聚焦于休闲旅游高峰需求。7月贡献了三季度定期航班运力的近一半，航班排班量从7月某个周日高峰期的709个起飞架次，到8月下旬某个周二的仅28个架次不等。夏季航线网络包括过去18个月内开通的86条航线，其中大多数预计将于2027年夏季恢复执飞。

Expedia贡献了约4%的预订量，高于二季度业绩电话会时的约3%。这些预订中有一半以上来自忠实航空的新客户。公司还表示，其Allegiant First高端产品的早期预订情况超出预期，该项服务计划于2027年3月随着新交付的MAX机型正式投入运营。

对太阳城航空的整合规划仍聚焦于到2029年实现超过1.4亿美元的年化协同效益（以2025年备考业绩为基准并按调整后口径计算）。初期措施包括整合登机口和地面保障业务、合并保险、消除重复的公司管理成本以及发挥更大的采购规模优势。商业与运营系统将分阶段整合，而明尼阿波利斯-圣保罗预计仍将是合并后公司的最大基地和长期增长重点。

第四季度及全年展望

第四季度，忠实航空预计合并TRASM将较2025年备考同期增长20%以上，创下公司历史单季最高纪录。定期航班运力预计将增长约1.7%，全系统运力则大致持平。MAX机型预计将占合并定期航班可用座位英里（ASM）的约20%。

公司预计该季度调整后营业利润率为6.0%至7.0%，调整后每股收益为1.00美元至1.50美元。公司基于燃油成本约为每加仑4.75美元进行规划，较第三季度平均水平大幅上涨。

忠实航空重申了2026全年调整后每股收益超过6.00美元的指引。全年资本支出包括6.4亿美元至6.6亿美元的飞机相关支出、7500万美元至8500万美元的资本化递延大修支出，以及1.15亿美元至1.25亿美元的其他航空资本支出。

截至季度末，公司拥有11亿美元的流动资金，其中包括8.65亿美元的现金与投资，以及2.5亿美元未提取的循环信贷额度。总债务为29亿美元，净债务为21亿美元。截至季度末，合并运营机队共有192架飞机；忠实航空预计2027年将交付约20架飞机，但同时表示鉴于燃油成本因素，明年的机队和运力规划尚未最终确定。

公司指出的主要不确定性包括燃油价格波动、波音产能限制与交付时间、人工及维护成本、融资与监管要求、休闲旅游需求，以及太阳城航空整合的执行情况。忠实航空还提醒称，实现预期的收购协同效应及其他效益所需的时间可能更长，或成本可能高于预期。