威世2026财年第三季度营收增长24%，预计第四季度销售额接近9.9亿美元

随着终端市场、销售渠道和各区域营收增加，威世科技（Vishay Intertechnology）2026年第三季度盈利能力显著改善。净营收同比增长24%至9.789亿美元，毛利率从19.5%扩大至25.5%。该电子元件制造商预计第四季度营收约为9.90亿美元（上下浮动1500万美元），毛利率为26.0%（上下浮动50个基点）。

第三季度营业利润达到9220万美元，高于上年同期的1910万美元，营业利润率从2.4%提升至9.4%。净利润为5900万美元，即摊薄后每股收益0.37美元，而上年同期净亏损为7900万美元（或每股亏损0.06美元）。在剔除税法和监管法规变化的影响后，2025年第三季度调整后净利润为580万美元，即摊薄后每股收益0.04美元。

环比来看，第三季度营收高于第二季度调整后的9.186亿美元营收。第二季度GAAP营收为8.886亿美元，其中包括与向客户转交关税退款相关的3000万美元扣减。威世表示第三季度没有营收调整。

调整后EBITDA从上年同期的7600万美元增至1.459亿美元，调整后EBITDA利润率从9.6%扩大至14.9%。销售、一般及行政费用总计1.572亿美元，有效税率为32.4%。

工业与AI相关需求支撑增长

工业仍是威世最大的终端市场，占第三季度营收的40%。该市场的销售额环比增长12%，同比增长43%。公司提到美洲地区新的电源管理、智能电网和工业自动化项目进入量产，以及亚洲对数据中心不间断电源、人工智能应用和高压直流系统的需求。

汽车业务营收占总营收的31%，随着客户开始扩大新车型项目的生产以及中国出口增长，该项营收环比增长4%，同比增长7%。航空航天和国防领域的销售额在美欧国防承包商用量增加的支撑下，环比增长4%，同比增长23%。该部门在季度末的订单出货比达到1.64。

其他市场板块（包括电源、电信、消费电子和计算）的营收环比持平，同比增长23%。威世将这一增长归因于AI服务器和服务器电源的需求、市场份额的扩大以及支持光通信交换机的客户所带来的电信出货量增加。医疗保健业务营收环比增长1%，同比增长13%，欧洲和亚洲的增长弥补了美洲的季节性影响。

受工业、航空航天与国防以及AI客户需求的推动，分销渠道营收环比增长9%，同比增长30%。分销商库存维持在18周，而POS（Point-of-Sale）销售额环比增长5%，同比增长26%。公司表示，新订单量也得益于更长的交货周期和元件价格上涨。

OEM营收环比增长3%，同比增长14%；EMS营收分别增长6%和27%。按地区来看，欧洲地区营收同比增长23%，亚洲地区增长20%，美洲地区增长31%。

所有产品类别均实现营收增长

威世的六大产品组均实现营收同比增加和毛利率提升。电阻器是最大的类别，营收为2.312亿美元，毛利率为26.2%，订单出货比为1.45。二极管营收 reached 1.976亿美元，毛利率为27.2%；MOSFET营收为1.953亿美元，毛利率为14.6%。

电容器营收总计1.656亿美元，毛利率为27.5%。电感器营收为1.145亿美元，毛利率为33.3%，为各产品类别中最高；光电子产品营收达到7480万美元，毛利率为30.4%。

截至季度末，全公司订单出货比为1.29，其中半导体部门为1.28，无源元件部门为1.31。积压订单相当于6.6个月的销售额。

随着资本支出放缓，现金流得到改善

经营活动产生的现金流从上年同期的2760万美元增至1.458亿美元。资本支出从5230万美元降至4750万美元，从而带来9850万美元的自由现金流，而2025年第三季度自由现金流为负2430万美元。

现金循环周期从上年同期的130天缩短至106天。应收账款周转天数（DSO）从53天降至35天，而存货周转天数（DIO）从108天降至101天。

威世在本季度支付了1530万美元的股息，相当于每股0.10美元。公司报告第三季度未进行股票回购。

对于第四季度，威世预计销售、一般及行政费用（SG&A）约为1.57亿美元（上下浮动300万美元），利息费用约为600万美元，标准化有效税率为30%至35%。2026全年的资本支出预计在3.5亿美元至4.0亿美元之间。

管理层的战略重点包括扩大内部和外部产能、优化制造布局、增加技术人员配置、改善渠道管理、开发新产品以及寻求收购。该展望仍受威世在监管文件中所述风险和假设的影响。财报演示还指出，近期部分新订单反映出客户在根据预测锁定交货期、应对交货周期延长、价格上涨以及对元件供应趋紧的担忧，这些因素可能会影响未来订单和营收的时间分布。