受传感器订单推动 VPG第三季度营收创三年新高

在人工智能（AI）基础设施及其他市场对传感器产品强劲需求的支撑下，VPG在2026年第三季度录得三年来最高单季调整后营收。创纪录的传感器订单推动总调整后订单量增至1.026亿美元，使公司的订单出货比达到1.17；管理层表示，扩大的在手订单储备可支持2027年10%至12%的潜在增长。

截至10月3日的财季，调整后净营收为8740万美元，环比增长4%，同比增长10%。GAAP营收为8510万美元，其中包括向客户传递的230万美元关税退款扣减。该笔退款同时计入已售产品成本的减少，因此对毛利润没有影响。

调整后订单量环比增长7%，同比增长29%，达到1.026亿美元。所有三个运营部门报告的订单出货比均至少为1.00，表明整个业务的季度订单量均匹配或超过了销售额。

调整后毛利率从第二季度的38.6%升至39.3%。调整后营业利润为420万美元，营业利润率为4.9%；调整后净利润为180万美元，即稀释后每股收益0.14美元。VPG表示，由于反映收益地域构成的调整后税率升至47.8%，调整后每股收益减少了0.03美元。

经营活动产生的现金流总计1110万美元；在扣除560万美元的资本支出购入后，调整后自由现金流为550万美元。截至本财季末，VPG拥有8090万美元的现金及现金等价物，以及1570万美元的长期债务。

传感器业务拉动订单增长

传感器部门是主要的增长贡献者。部门营收环比增长15%，同比增长21.3%，达到3840万美元，这主要得益于向测试与测量市场销售的精密电阻和应变计有所增加。

订单量达到创纪录的5170万美元，比第二季度增长7.5%，比上年同期增长53%。该部门的订单出货比为1.35。VPG将需求归因于AI相关半导体测试、数据中心和光纤应用，以及航空航天与国防领域。

VPG主要人形机器人客户的预期生产日程有所变更，生产订单目前预计将于2026年第四季度开始，并在2027年期间逐步提速。该客户提供了一笔投资以支持扩产，同时VPG也向其他潜在人形机器人客户拓展了营销力度。公司表示，关键传感器设施的补充人员与设备，以及制造和供应链能力均已就位，以支持初始的产能提升。

称重解决方案业务受季节性因素影响有所放缓

称重解决方案业务的调整后营收环比下降11%至2690万美元，反映出欧洲地区的季节性疲软，主要是过程称重产品。调整后订单量与第二季度持平，为2860万美元，但同比增长17%，订单出货比为1.06。

工业称重和医疗需求保持基本稳定。消费级电动自行车应用的订单减少被交通运输需求的增强所抵消。矿用卡车和设备的订单也表现强劲，VPG的解决方案被一家欧洲大型重型汽车制造商选为可选设备配置。

测量系统业务得益于钢铁需求

测量系统业务营收环比增长10%，同比增长8%，达到2210万美元，主要是由于钢铁市场销售额增加。受钢铁和交通运输领域的推动，订单量较第二季度增长19%至2220万美元，订单出货比为1.01。

该部门录得2026年汽车碰撞安全测试领域订单最强劲的一个季度，并报告了稳健的航空航天与国防测试需求。VPG还指出，尽管全球钢铁市场疲软，但钢铁相关订单仍有局部亮眼表现。随着运营继续从第二季度复苏，KELK的生产有所增加。

测量系统业务毛利率从上季度的52.5%提升至56.5%，反映出出货量增加及有利的产品组合。传感器的调整后毛利率从31.5%升至32.6%，而称重解决方案的调整后毛利率因出货量下降，从37.3%降至34.6%。

增长与成本举措

VPG表示，公司已实现2026年600万美元成本节约目标中的420万美元。作为长期成本和生产力计划的一部分，公司将继续对特定产品的生产进行优化和搬迁。

商业化举措包括在传感器业务部门部署客户关系管理及从线索到商机的流程，启动人形机器人的市场推介计划，并开始初步努力以精简新产品开发流程。

管理层对2027年潜在10%至12%的增长展望取决于订单动能和扩大的在手订单储备。演示材料还列出了多项不确定性，包括关税和贸易法规、通货膨胀、劳动力及供应链挑战、汇率变动、地缘政治不稳定、生产搬迁和成本削减执行、收购整合、出口管制合规、竞争、技术变革以及新产品开发。人形机器人客户生产提速进度的调整仍然是执行和排期方面的考量因素。