Twin Disc第一季度销售额增长10.9% 积压订单创历史新高

受国防需求、船用产品及收购业务的拉动，Twin Disc 2027财年第一季度销售额实现增长并扭亏为盈。尽管毛利率维持不变，但该动力传输设备制造商公布的六个月在手订单达到创纪录的1.906亿美元，为其确定性业务提供了更为坚实的基础。

净销售额同比增长10.9%，从8000万美元增至8870万美元。扣除70.8万美元的外汇影响后，有机净销售额为8950万美元。Twin Disc 录得归属于母公司的净利润为340万美元，即每股收益0.24美元；而去年同期净亏损为51.8万美元，即每股亏损0.04美元。

EBITDA（息税折旧摊销前利润）增长63%，从470万美元增至770万美元。公司将每股收益的改善归因于营业利润的增加以及利息和其他费用的减少。

船用及工业业务引领增长

船用及推进系统销售额增长14%，达到5520万美元。Twin Disc 表示，该业务得益于对 Veth 和 Kobelt 产品的持续需求、军方对船用变速箱更强劲的需求，以及亚洲商业航运活动的改善。

工业板块销售额增长35%，达到1400万美元。从2027财年开始，Twin Disc 将此前计入陆基变速箱板块的所有 Katsa 销售额转移至工业板块。这一重新分类贡献了第一季度470万美元的收入。

Katsa 得益于欧洲军用车辆零部件的需求，并通过向备用电源系统制造商供应零部件受益于数据中心建设。公司还在芬兰筹建一座占地5.4万平方英尺的 Katsa 装配厂，预计将于2027年5月全面投产。Kobelt 产品以及来自北美建筑和回收行业客户的需求也推动了工业板块的增长。

陆基变速箱销售额下降15%至1500万美元，Katsa 的重新分类对同比数据产生了影响。在该板块中，石油和天然气在在手订单中的占比有所增加，而替代燃料产品的销售额增长带来了更具优势的利润率结构。Twin Disc 还提到，北美、拉丁美洲和中国对能源相关产品的全球需求及订单有所增加。

从地理区域来看，欧洲销售额实现两位数增长，主要受国防领域对 Katsa 产品需求的推动。受商业航运需求改善的主要支撑，亚太地区同样录得两位数增长。

在手订单创下有记录以来新高

六个月在手订单金额从2026财年末的1.783亿美元和一年前的1.633亿美元增至约1.906亿美元。Twin Disc 表示，最新数据创下了有财报记录以来的最高水平，并称公司在出货和减少逾期订单方面持续取得进展。

库存占六个月在手订单的比例从2026财年末的100%和一年前的117%降至94%，公司将此归因于运营执行力的提升。

在六个月以上的总在手订单中，国防业务预计占24%，国防在手订单同比增长104%。管理层指出，在美国海军和北约需求的支撑下，北美、欧洲和亚太地区的国防项目管线规模在3000万至5000万美元之间。

现金流与杠杆状况改善

毛利率维持在28.7%。公司表示，Katsa 和 Veth 的增长抵消了陆基变速箱产品组合改善带来的积极影响；虽然这两家公司的毛利率低于公司平均水平，但仍在持续改善。

经营活动产生现金流1130万美元，而去年同期为净流出750万美元。扣除580万美元的资本支出后，自由现金流为560万美元，去年同期自由现金流则为负1100万美元。

总债务从4370万美元降至3980万美元，现金从1420万美元增至2670万美元。因此，净债务从2950万美元降至1310万美元，净杠杆率从1.3倍降至0.4倍（以过去12个月EBITDA计算）。Twin Disc 还将其季度现金股息提高了25%，增至每股0.05美元。

长期目标仍聚焦于规模与利润率

Twin Disc 的2030财年目标包括实现5亿美元的营收、30%的毛利率以及60%以上的自由现金流转化率。其战略要求优化全球布局，扩展控制与系统集成能力，并在工业及船用技术领域寻求收购，重点关注混合动力应用。

管理层预计，随着终端市场的多元化和运营杠杆效应的增强，毛利率将随时间逐步改善。公司正在加大对其欧洲业务和拉辛（Racine）制造能力的投资，同时致力于维持资产负债表与流动性的稳健纪律。

这些预期仍面临执行与需求方面的风险。演示文稿指出，Katsa 和 Veth 目前的毛利率低于平均水平，而前瞻性目标建立在可能与实际经营业绩有所出入的假设基础之上。