Neuronetics三季度实现营业利润 营收增长12.5%

Neuronetics公司（Nasdaq：STIM）公布第三季度实现营业利润和调整后EBITDA转正，得益于营收增加、毛利率扩大以及运营费用下降，公司业绩较上年同期有所改善。这家精神健康治疗公司还维持了2026年的业绩指引，预计营收将实现增长，但运营和投资活动产生的现金流仍将为负。

截至2026年9月30日的三个月中，公司营收从上年同期的3730万美元增长12.5%至4200万美元。毛利润从1710万美元增至2190万美元，毛利率从46%提升至52%。

运营费用从2440万美元降至2130万美元，占营收的比例从65%下降至51%。在此共同作用下，公司实现营业利润54.1万美元，而2025年第三季度为运营亏损730万美元。

归属于STIM股东的净亏损从900万美元收窄至1700万美元。非GAAP指标调整后EBITDA从亏损470万美元改善至盈利190万美元。最新的调整后数据剔除了17.8万美元的股权激励费用和56.2万美元的重组成本。

扩大诊所及NeuroStar客户覆盖范围

Neuronetics通过其NeuroStar经颅磁刺激平台以及Greenbrook Mental Wellness Centers提供诊所内精神健康治疗服务。其网络包括全国93家直营诊所和800多个NeuroStar客户站点。

公司正在拓宽客户获取NeuroStar系统的渠道。除了既有的按疗程付费模式（包括持续支持且无需预付系统购机承诺）外，Neuronetics现在还提供直接购买和租赁选项，相关支持服务可单独提供。公司表示，这三种选择旨在触达具有不同财务需求的更广泛客户群体。

Greenbrook在诊所内同时提供TMS和Spravato治疗，使患者能够通过一体化的诊疗流程接受评估和管理。Neuronetics还表示，Greenbrook现有的基础设施（包括认证站点、经过培训的工作人员以及在监督治疗方面的经验）如果获得监管批准，可用于支持迷幻类药物疗法。此类疗法目前尚未上市销售，演示文稿同时警示称，FDA能否批准尚存在不确定性。

2026年指引目标：营收增长最高达10%

Neuronetics预计2026年全年营收为1.60亿美元至1.64亿美元，同比增长7%至10%。公司预测毛利率为49%至50%，GAAP运营费用为9250万美元至9550万美元。

扣除约350万美元的股权激励费用后，预计运营费用为8900万美元至9200万美元。公司预计运营与投资活动的合计现金流为负1000万美元至负1200万美元。

截至9月30日，Neuronetics拥有2210万美元的现金及现金等价物以及575万美元的受限现金，现金总额为2790万美元。长期净负债为6180万美元。

公司列出了可能影响其前景的几项不确定因素，包括实现可持续盈利和正现金流的能力、对NeuroStar销售和治疗使用量的依赖、医保报销可行性、患者和医生需求、市场竞争、监管政策以及信贷设施条款。此外，公司还提到了与Greenbrook交易、现有现金余额以及持续经营能力相关的风险。