Qnity上调2026年业绩指引，第三季度销售额增长22%

Qnity Electronics, Inc.（纽约证券交易所代码：Q）在公布第三季度实现两位数增长后，上调了2026全年在销售额、调整后营业EBITDA、调整后每股收益以及调整后自由现金流方面的业绩指引。这家电子材料公司表示，与先进半导体制程节点、先进封装、热管理以及人工智能印制电路板相关的需求支撑了这一业绩表现。

第三季度净销售额从去年同期的12.8亿美元增长22%至15.6亿美元，有机销售额也增长了22%。调整后营业EBITDA从3.70亿美元增长36%至5.03亿美元，推动调整后营业EBITDA利润率从29.0%提升至32.3%。

调整后每股收益（EPS）同比增长55%。Qnity在演示文稿中未提供调整后每股收益的具体绝对数值。调整后毛利率达到47.8%，同比提升270个基点，公司将其归因于出货量增加、产品组合优化以及生产力提升。

去年同期的非GAAP对比数据是以拟合（Pro Forma）为基础呈报的，假设Qnity从杜邦公司（DuPont de Nemours）拆分出来发生在2025年1月1日。Qnity于2025年11月1日完成了拆分。去年同期的净销售额源自剥离财务报表，因为该业务当时尚未作为独立公司运营。

两大业务板块均实现增长

半导体技术业务板块销售额从6.93亿美元增长15%至7.97亿美元。调整后营业EBITDA增长21%至2.85亿美元，该板块的利润率从34.1%扩大至35.8%。调整后毛利率提升210个基点至50.2%。

先进制程节点销售额增长25%，约占半导体相关收入的44%。Qnity还提及Kalrez的强劲表现，该业务为其主要与沉积和蚀刻工艺相关的半导体设备耗材业务。公司表示，先进制程节点的增长带来了更高的销量和更优的产品组合。

互连解决方案业务板块录得更快增长，销售额从5.83亿美元增长30%至7.59亿美元。调整后营业EBITDA增长57%至2.36亿美元，调整后营业EBITDA利润率从25.7%扩大至31.1%。调整后毛利率为45.3%，上升380个基点。

Qnity表示，热管理、先进封装和人工智能PCB引领了该板块的业绩表现，数据中心、工业应用和高端消费电子领域表现强劲。新产品的推出推动了出货量增长并优化了产品组合。

管理层表示，公司更广泛的产品组合和客户参与正在带来更多基准工艺（Process of Record）认证。管理层还指出，随着半导体制造商采用缩小电路和堆叠组件的技术，单台设备中Qnity的价值含量正在不断提升。

上调全年业绩指引

Qnity目前预计2026年净销售额为57.7亿美元至58.3亿美元，而其第二季度的指引为55.5亿美元至56.5亿美元。中值提高了2亿美元。

全年调整后营业EBITDA预计为17.85亿美元至18.05亿美元，此前预估区间为16.75亿美元至17.25亿美元。调整后每股收益预计为4.95美元至5.05美元，高于此前的4.40美元至4.60美元区间。

公司还将调整后自由现金流预测从6亿美元至7亿美元上调至8亿美元至9亿美元。Qnity表示，强劲的客户参与度、终端市场需求以及出色的运营执行力为这一更新后的展望提供了支撑。

其他全年假设包括资本支出约为4.5亿美元至4.7亿美元，净利息支出为2.4亿美元至2.5亿美元，非GAAP基础税率约为20%。Qnity预计折旧费用为1.95亿美元至2.00亿美元，无形资产摊销为2.00亿美元至2.05亿美元，稀释后加权平均股本约为2.102亿股。

公司表示，有机再投资仍是其资本配置的优先事项，同时兼顾能力提升型收购、杠杆管理和资本回报。

Qnity未提供其前瞻性非GAAP指标的GAAP调节表，理由是不确定性以及难以估算潜在调整。公司列出的风险包括市场竞争、地缘政治与贸易限制、国际业务运营、监管要求、其多年转型计划的成本与执行，以及与杜邦拆分相关的潜在负债、纠纷或意外支出。