派里格第三季度销售额及调整后每股收益下滑，2026年前景被修正

派瑞格表示，受消费者需求软化、零售商库存策略谨慎以及不利的产品组合施压影响，2026年第三季度销售额和调整后收益有所下滑。这家消费者自用健康护理公司还调整了全年业绩预期，以反映计划剥离的婴儿配方奶粉业务、欧洲市场的持续疲软，以及零售商在止咳感冒季节到来前更加审慎的库存水平。

剔除婴儿配方奶粉及先前宣布的剥离业务后，核心净销售额同比下降1.7%至9.08亿美元。核心有机销售额下降1.1%。在全口径下，净销售额下降5.2%至9.89亿美元，反映出相同的运营压力以及婴儿配方奶粉销售额下滑和业务剥离的影响。

核心调整后每股摊薄收益从上年同期的0.67美元下降9%至0.61美元。全口径调整后每股收益从0.80美元下降25%至0.60美元。派瑞格将盈利压力主要归因于销量下滑、不利的产品组合以及广告和促销支出的增加，但成本节约、运营执行力和较低的税收费用抵消了部分负面影响。

尽管环比改善 利润率仍承压

核心调整后营业利润下降14.4%至1.30亿美元，全口径调整后营业利润下降25.5%至1.29亿美元。核心调整后毛利率收窄140个基点至37.9%，核心调整后营业利润率下降210个基点至14.3%。

全口径调整后毛利率下降360个基点至36.3%，调整后营业利润率下降370个基点至13.1%。全口径业绩还包括与婴儿配方奶粉相关的计划内产能吸收不足以及剥离业务的影响。

尽管同比下滑，派瑞格报告其核心业务实现了环比改善。核心净销售额从第一季度的8.42亿美元和第二季度的9.07亿美元增至第三季度的9.08亿美元。核心调整后营业利润率从第一季度的12.8%和第二季度的13%升至14.3%。

该公司表示，尽管消费仍构成阻力，但2026年期间品类状况亦呈环比改善。其运营提升计划在前九个月实现了4,200万美元的成本节约，派瑞格仍按计划推进，有望实现全年约6,000万至8,000万美元的节约目标。

市场份额增长抵消消费疲软与库存压力

自用护理业务的销售额受到止咳感冒季节前品类消费放缓及零售商库存较低的影响。专业护理业务受益于女性健康领域的强劲表现，但这一势头被自有品牌和代工生产的米诺地尔销量下滑所抵消。

尽管如此，派瑞格在多个优先领域扩大了市场份额。第三季度美国商店自有品牌非处方药销量增长2%，而相关品类整体仅增长0.6%，将公司的销量份额提升了30个基点。女性健康、止咳感冒、戒烟、镇痛与助眠、消化健康以及抗过敏产品均录得销量增长和份额扩大，而皮肤健康和口服电解质产品销量下降且份额流失。

尽管欧洲整体业务持续疲软，但在最近可获取数据的三个月内，欧洲关键品牌的销售额增长了6.5%，按金额计算的市场份额提升了80个基点。

电子商务在派瑞格美国业务中的比重也有所提高。今年迄今，电商占美国销量的22%，高于2025年的19%，同时公司表示其在美国电商市场的份额超出了其在整个可统计零售市场中的份额。

出售婴儿配方奶粉业务推进投资组合简化

本季度结束后，派瑞格同意出售其婴儿配方奶粉业务，获得4,000万美元首期现金，以及截至2030年与业绩里程碑挂钩的高达1.35亿美元的或有款项。该交易是该公司致力于打造更精简、更专注的消费者自用护理业务的一部分。其对口腔护理业务的战略评估仍在进行中。

截至本季度末，派瑞格拥有4.37亿美元现金。第三季度经营现金流为9,600万美元，资本支出共计1,800万美元，股息支付为4,000万美元。管理层表示，其资本配置优先事项包括支持可持续增长、降低总债务和净杠杆率，以及保持财务灵活性。

全年业绩预期调整

对于2026年，派瑞格目前预计核心报告净销售额将下降3.6%至2.5%，而此前预期为下降3%至增长1%。核心有机净销售额预计将下降3.8%至2.7%。

该公司预计核心调整后毛利率为37.5%至38.5%，核心调整后营业利润率为14%至15%。核心调整后每股摊薄收益预计为2.15美元至2.35美元，而先前的指引区间为2.25美元至2.55美元。

更新后的全口径展望在将婴儿配方奶粉划分为终止经营业务后不再将其纳入，预计报告净销售额将下降5.7%至4.6%。派瑞格预计全口径调整后毛利率为37.8%至38.8%，调整后营业利润率为14.3%至15.3%，调整后每股摊薄收益为2.25美元至2.45美元。该展望假设汇率约为每欧元1.12美元。

执行婴儿配方奶粉剥离交易仍需满足交割条件并获得所需的第三方批准。派瑞格还指出，供应链中断、关税和贸易关系变化、汇率和利率波动、定价压力、竞争、监管不确定性、产品召回、地缘政治冲突以及重组和投资组合举措的执行等因素，都可能对其业绩产生影响。