CPI Card Group第三季度营收创纪录后上调2026年展望

受全部三大业务部门两位数增长以及利润率提升的推动，CPI Card Group Inc. 报告2026年第三季度营收创下季度历史新高，并连续第二个季度上调全年营收增长与自由现金流指引。

在截至9月30日的三个月中，公司营收同比增长15%至1.584亿美元，创下公司历史上单季最高纪录。增长反映出安全卡解决方案部门的非接触式发卡量增加、预付卡解决方案部门的闭环业务量提升，以及包括 TRISM 即时发卡贡献在内的集成支付科技部门的业务扩张。

毛利润增长23%至5030万美元，毛利率提升200个基点至31.7%。非GAAP衡量指标调整后EBITDA增长17%至2750万美元，调整后EBITDA利润率扩大30个基点至17.3%。

GAAP净利润翻倍以上，从230万美元增至500万美元。稀释后每股收益从0.19美元增至0.41美元，反映出盈利能力提升、利息支出减少以及有效税率低于上年同期。营业利润同比增长20%。

三大业务部门季度营收均录得两位数增长

安全卡解决方案仍是 CPI 最大的业务部门，第三季度营收从9920万美元增长13%至1.119亿美元。受闭环业务量提升等因素驱动，预付卡解决方案营收增长15%至2690万美元。集成支付科技录得最快的季度增速，营收增长20%至2350万美元。

2026年前九个月，安全卡解决方案营收增长21%至3.326亿美元。预付卡解决方案增长3%至7160万美元，而集成支付科技增长8%至6300万美元。今年迄今的总营收增长了16%。

公司还报告了在超越既有发卡业务、拓展高利润率云端产品方面的多元化进展。CPI 与 Bankjoy 就云端推送配置达成了数字业务合作协议，而 Arroweye 自被收购以来已赢得30多个新项目。Karta 与一家美国大型全国性零售商合作的预付项目进入了试点运行的第二阶段，管理层表示 TRISM 的表现符合其投资预期。

现金生成能力支持杠杆率进一步下降

前九个月经营活动产生的现金流量达到创纪录的5730万美元，上年同期为1990万美元。扣除1110万美元的资本支出后，今年迄今的自由现金流从610万美元增至4610万美元。第三季度自由现金流为1010万美元，高于上年同期的530万美元。

截至9月30日，总债务为2.879亿美元，低于2025年底的3.211亿美元。现金及现金等价物为1520万美元，可用流动性为7450万美元。CPI 的净杠杆率从一年前的3.6倍降至2.6倍。

管理层的资本配置优先级仍为业务投资（包括战略性收购）、持续去杠杆以及寻找时机向股东回报资本。

上调2026年营收及自由现金流展望

CPI 目前预计2026年营收将实现低两位数增长，而8月份的展望为高单位数至低两位数增长。公司还将自由现金流预测从4500万至5000万美元上调至5000万至5500万美元。

所有其他目标均予以重申。管理层继续预计调整后EBITDA将录得中低单位数增长，年终净杠杆率将在2.5倍至3.0倍之间，预计结果将偏向该区间的低端。公司还计划继续进行纪律严明的战略投资。

该展望仍面临多重风险，包括客户库存管理习惯的改变、客户留存与市场竞争、供应链中断、关税与贸易政策变化、网络安全事件、技术变革以及与收购 Arroweye 和 TRISM 相关的执行风险。CPI 还提到，债务和再融资义务、经济状况、消费者信用质量以及监管合规等也是可能导致实际结果偏离当前预期的因素。