得益于油轮及干散货运价走强 Navios Partners第三季度营收增长24.5%

Navios Maritime Partners L.P.公布了大幅增长的第三季度业绩。干散货船和油轮租金走强推动了营收增长，而集装箱船的收益保持总体稳定。这家业务多元化的船东还扩大了造船计划并新增了长期期租合同，使其截至2037年的已签约收入增加至50亿美元。

在截至9月30日的三个月内，营收从上年同期的3.469亿美元同比增长24.5%至4.320亿美元。EBITDA增长51.5%至2.939亿美元，调整后EBITDA增长40.2%至2.720亿美元。

净利润由上年同期的5630万美元（即每普通单位1.90美元）增至1.857亿美元（即每基本普通单位6.42美元），增长了两倍多。最新季度业绩中包含了2190万美元的售船收益。扣除该项目后，调整后净利润由8370万美元增长95.6%至1.637亿美元。

2026年前九个月，营收从9.786亿美元增至12.0亿美元。调整后EBITDA达到7.183亿美元，上年同期为5.202亿美元；调整后净利润从1.957亿美元增至3.965亿美元。

干散货船与油轮推动租金费率上涨

第三季度综合等价期租租金（TCE）从上年同期的每日24,167美元升至每日30,371美元。干散货船TCE从17,976美元升至25,708美元，油轮TCE从26,238美元增至36,183美元。集装箱船TCE基本保持稳定，为31,619美元，上年同期为31,832美元。

综合营运费用从每日6,798美元增至每日7,320美元。Navios Partners在本季度运营了150艘在役船舶，低于上年同期的152艘；可运营天数总体稳定，为13,479天。

该合伙企业的全部船队共计182艘船舶，涵盖干散货船、集装箱船和油轮市场，其中包括待交付的新造船。船队加权平均船龄为8.5年，具体包括65艘干散货船、54艘集装箱船和63艘油轮。

已签约收入达到50亿美元

Navios Partners报告称，其延伸至2037年的已签约收入达到50亿美元，其中包括来自集装箱船的26亿美元、来自油轮的21亿美元以及来自干散货船的2.83亿美元。

在第三季度以及截至10月26日的第四季度期间，该公司获得了7.351亿美元的已签约收入。这一总额包括来自8艘集装箱船的5.366亿美元、来自4艘油轮的1.451亿美元，以及来自2艘干散货船的至少5340万美元（按1艘新造好望角型散货船保底租金计算）。

就2026年第四季度而言，在13,685个可运营天数中，有80%已锁定租约，平均日净租金为31,837美元。该公司预计，在不含分红、单位回购和资本支出的情况下，签约收入将超出现金营运成本1.336亿美元。

针对2027年，57,947个可运营天数中有56%已锁定租约，平均日净租金为29,605美元。签约收入预计将超出现金营运成本400万美元，留下25,220个未锁定或挂钩指数的天数暴露于市场运价风险中。不同业务领域的锁单率存在显著差异：2027年集装箱船天数的锁单率为98%，油轮天数为72%，而干散货船天数仅为13%。

船队投资与资产负债表状况

Navios Partners同意以7.032亿美元购买7艘新造船舶：包括4艘10,100-TEU集装箱船、1艘超大型油轮（VLCC）和2艘MR2型成品油轮。预计将于2028年下半年至2029年第四季度之间交付。该公司还以3080万美元出售了一艘船龄17年的好望角型散货船。

近期有两艘新造船交付。其中一艘MR2型油轮出租约五年，日净租金为23,400美元；一艘7,900-TEU集装箱船出租约四年，日租金为42,463美元。

截至9月30日，现金及现金等价物总计5.084亿美元，高于2025年底的4.135亿美元。算上1.49亿美元的未提取循环信贷额度，可用流动资金达6.57亿美元。在水运营船队的净贷款价值比为23.1%，净债务占账面资本的比重从年底的31.7%降至28.9%。

该合伙企业在本季度自愿偿还了9000万美元的银行债务，从而新增了7艘无债务船舶。报告显示其拥有62艘无债务船舶，总价值为24亿美元。在总债务中，固定利率债务占44%，浮动利率债务占56%，基于截至10月26日的市场利率，加权平均利率为6.0%。

Navios Partners在本季度以1200万美元回购了141,392个普通单位。自2024年第二季度启动回购计划以来，该公司已耗资1.044亿美元回购了200万个单位。截至第三季度的12个月内，资本回报总额为4800万美元，其中包括600万美元的现金分红。

市场暴露与风险

管理层的营运计划将长期期租保障与现货及挂钩指数市场的风险敞口相结合。这种结构提供了显著的近期收入可见度（尤其是集装箱船领域），但同时也使该合伙企业容易受到干散货船和油轮租金走势的影响。

业绩演示文稿将地缘政治冲突、关税、贸易格局变化以及全球贸易的不确定性列为关键考量因素。其他风险包括航线中断、承租人履约能力、船舶建造与维修延误、融资可获得性、利率与汇率波动、营运成本增加、监管要求以及干散货船、集装箱船和油轮租金费率的波动。该公司还指出，其现金流预测是以正常营运绩效为前提，并可能随船舶买卖或其他因素而发生变化。