迈特灵在第三季度销售额创纪录后上调2026年每股收益指引

在公布创纪录的第三季度附加值销售额与调整后收益后，马特里恩公司（Materion Corporation，MTRN）上调了2026年全年调整后收益指引。这一表现主要得益于创历史新高的半导体业务收入，以及航空航天与国防、电信及数据中心市场的持续强劲表现。

这家先进材料公司目前预计2026年调整后每股收益为7.10美元至7.40美元，以中值计算，较2025年增长约33%。马特里恩还预计全年附加值销售额将实现接近20%的同比增长，并表示第四季度有望实现显著的环比增长。

第三季度，附加值销售额同比增长19%，达到创纪录的3.137亿美元，上年同期为2.639亿美元。该指标扣除了某些金属的转嫁成本，以减少大宗商品价格波动对销售额比较的影响。

调整后EBITDA增长27%至7070万美元，调整后EBITDA利润率扩大150个基点至22.5%。马特里恩将这一改善主要归因于销量增加以及有利的价格和产品组合。调整后每股收益增长37%，从1.41美元升至创纪录的1.93美元。在通用会计准则（GAAP）下，净利润为3830万美元，上年同期为2540万美元。

半导体与国防需求引领增长

半导体附加值销售额大增40%，达到创季度新高的9330万美元，连续第五个季度实现同比增长。马特里恩表示，市场扩张和新业务中标推动了这一结果。

航空航天与国防业务销售额增长42%至6750万美元，其中国防、航天和民用航空航天业务均实现两位数增长。受数据中心和电网投资增加推动，电信与数据中心销售额增长71%至1530万美元，创下该市场自2019年以来的最佳单季表现。

工业市场销售额增长8%至4170万美元；汽车市场销售额增长11%至1500万美元，部分反映了订单交货时点的影响。由于精密复合带材的时点因素，消费电子产品销售额下降3%至4910万美元，但环比增长了2%。能源市场销售额受订单时点影响同样下降3%至1310万美元。

所有三大业务部门均实现两位数销售额增长

性能材料部门实现附加值销售额1.787亿美元，同比增长14%，主要得益于航空航天与国防、电信与数据中心以及工业应用领域的市场增长和新业务。调整后EBITDA增长12%至4260万美元，销量和价格的提升被产品组合因素部分抵消。该部门的调整后EBITDA利润率从24.2%收窄至23.8%。

在国防领域大量新到订单以及其他终端市场持续订单动能的支撑下，马特里恩预计性能材料部门第四季度的销售额将实现显著增长。

电子材料部门实现附加值销售额1.034亿美元，同比增长30%。在半导体需求和新业务中标的支撑下，有机销售额创下历史新高。该部门调整后EBITDA增长54%，达到创纪录的3320万美元，利润率扩大500个基点至32.1%。管理层预计，在半导体业务的持续强劲表现和新业务贡献的推动下，第四季度的销售额和收益将保持强劲。

精密光学部门报告附加值销售额为3160万美元，同比增长17%，为2021年以来的最高单季水平。调整后EBITDA增长72%至550万美元，利润率扩大560个基点至17.4%。公司预计第四季度营收与利润将继续改善。

在手订单与现金流支撑第四季度前景

马特里恩在本季度结束时在手订单创历史新高，较上年同期增长约35%，较2026年初增长约25%。今年迄今的新增订单增长约25%，创下新高。其中，电信与数据中心订单激增约90%，航空航天与国防订单增长35%，半导体订单增长30%，工业市场订单增长25%。

今年迄今国防新增订单达到约1.4亿美元创历史新高，而待决的报价申请金额已超过5亿美元。

本季度自由现金流约为4600万美元，现金转化率为120%。总债务从一年前的4.57亿美元降至3.97亿美元，而净债务从4.406亿美元降至3.816亿美元。净债务与过去12个月调整后EBITDA的比率改善至1.5倍，处于马特里恩1.5倍至3倍目标区间的低端。公司在其循环信用额度下约有2.76亿美元可用资金，在本季度未进行股票回购，同时继续优先考虑有机投资。

马特里恩的2026年规划假设包括7000万美元的资本支出、2500万美元的矿山开发和新矿坑开采费用、2800万美元的利息支出，以及13%至14%的有效税率。

该前景仍面临诸多风险，包括经济状况、通货膨胀、关税与贸易协定、政府停摆、终端市场需求、产品组合、客户财务状况、原材料成本及供应、项目执行、汇率与利率波动、监管变化、诉讼以及地缘政治动荡。马特里恩还表示，由于某些潜在调整取决于目前无法预测的未来事件，公司无法在不付出不合理努力的情况下将其调整后收益指引与可比的GAAP区间进行调节。