GXO第三季度有机营收增长创三年新高

GXO Logistics在2026年第三季度录得三年多来最强劲的有机收入增长，这主要得益于新中标合同和持续增长的销售管线。当季营收同比增长5.7%至35.9亿美元，有机收入增长6.4%。调整后摊薄每股收益增长13%至0.89美元，不过调整后EBITDA持平，现金生成能力有所下降。

截至9月30日的第三季度，公司净利润为6500万美元，上年同期为6000万美元。归属于GXO的净利润从上年同期的5900万美元增加至6400万美元。归属于公司的调整后净利润从9100万美元升至1.02亿美元。

尽管营收增长，但调整后EBITDA维持在2.51亿美元，导致调整后EBITDA利润率从7.4%降至7.0%。营业利润从1.18亿美元降至9600万美元，营业利润率从3.5%收窄至2.7%。调整后EBITA从1.64亿美元微降至1.63亿美元，利润率从4.8%降至4.5%。

2026年前九个月，公司营收同比增长6.8%至103.3亿美元，有机收入增长4.7%。调整后EBITDA从6.26亿美元增至6.70亿美元，调整后摊薄每股收益从1.64美元升至1.98美元。GXO录得归属于公司的净利润为9300万美元，同比扭亏为盈（上年同期亏损1100万美元）。

新签约合同为2027年营收奠定基础

第三季度，GXO斩获3.75亿美元的新业务合同，同比增长34%（上年同期为2.80亿美元）。前九个月新签约合同总额达到10.1亿美元，较上年同期的8.14亿美元增长24%。

根据公司披露的外汇假设，截至第三季度签署的合同预计将在2027年贡献6.30亿美元的增量收入。相比之下，2025年第三季度末公布的未来一年增量收入预期为6.90亿美元。

销售管线规模创下31亿美元的新高，高于上年同期的23亿美元。北美地区占管线的43%，上年同期为31%。约34%的销售管线集中在GXO的四大战略增长垂直领域：航空航天与国防、科技与数据中心、工业以及生命科学。

今年迄今约40%的新中标业务来自这些战略垂直领域。第三季度这些领域的新签约金额从上年同期的4300万美元增至1.22亿美元；前九个月从1.32亿美元增至4.11亿美元。

在GXO于2026年签署的合同中，41%代表为支持客户增长而设立的新据点业务，33%来自竞品第三方物流服务商转入的业务，26%涉及客户此前自行管理的内部业务外包。

自动化与运营举措

管理层将商业执行、据点层面生产力及技术部署确定为主要运营优先事项。公司已在多个战略据点推出了“GXO Way”运营手册，重点关注劳动力管理系统、自动化以及对其全球规模效应的运用。此外，GXO还制定了正规化的全球采购策略，旨在挖掘整个网络中的成本优化机会。

自2026年第一季度以来，公司的仓库人工智能平台已在所有三个大区投入运行。公司目前正在推广用于预测、补货和拣货优化的AI智能体，并计划在2026年期间向约50个据点部署其GXO IQ平台。

投资持续进行致现金流下滑

第三季度经营现金流从2.32亿美元降至1.56亿美元，自由现金流从1.87亿美元降至8500万美元。前九个月，经营现金流基本持平，为2.63亿美元；但随着净资本支出从1.68亿美元增至1.97亿美元，自由现金流从9600万美元降至6600万美元。

GXO的投入资本运营回报率为45.6%，虽然低于上年同期的48.6%，但仍高于超过30%的长期目标。净杠杆率维持在调整后EBITDA的2.7倍不变。截至9月30日，公司拥有的总债务为28.2亿美元，现金及现金等价物为3.40亿美元，净债务为24.8亿美元。

维持全年业绩指引

GXO维持了此前公布的2026全年业绩展望。公司继续预计有机收入将增长4%至5%，调整后EBITDA为9.45亿至9.65亿美元，调整后摊薄每股收益为2.95至3.15美元，自由现金流转化率为30%至40%。该指引基于当前外汇汇率计算。

该展望仍面临多项风险因素，包括经济状况、劳工短缺及用工成本上涨、竞争与定价压力、汇率及利率波动、客户支出、技术及网络安全中断，以及公司根据需求调整资本投资的能力。GXO还提到了与整合收购项目（包括Wincanton）、实现预期成本节约和盈利能力提升以及成功实施自动化和人工智能举措相关的风险。